政府放权影响机构投资者的持股决策吗

发布时间：2018-08-17 15:24

【摘要】：以2004—2014年沪深A股国有上市公司为样本,首次探究了国有企业政府放权是否会对机构投资者的持股决策产生影响。研究发现,国有企业的金字塔层级越长,机构投资者的持股水平越高。进一步研究表明,政府放权主要增加了独立机构投资者的持股偏好,同时放权改革对机构投资者持股的促进作用只存在于市场化程度较低的地区以及股权分置改革完成后的样本中。
[Abstract]:Based on the sample of Shanghai and Shenzhen A-share state-owned listed companies from 2004 to 2014, this paper explores for the first time whether the government decentralization of state-owned enterprises will have an impact on institutional investors' shareholding decisions. The study found that the longer the pyramid level of state-owned enterprises, the higher the ownership level of institutional investors. Further research shows that government decentralization mainly increases the preference of independent institutional investors for holding shares. At the same time, the promotion effect of decentralization on institutional investors' shareholding only exists in the regions with low marketization degree and the sample after the reform of split share structure has been completed.
【作者单位】： 上海交通大学安泰经济与管理学院;南京财经大学会计学院;
【基金】：国家自然科学基金项目(71502077、71602062) 教育部人文社会科学规划项目(14YJC630221) 中国博士后基金项目(2016M600322)
【分类号】：F276.1;F832.51

【参考文献】

相关期刊论文 前10条

1 江轩宇;;政府放权与国有企业创新——基于地方国企金字塔结构视角的研究[J];管理世界;2016年09期

2 罗劲博;;机构投资者异质性、CEO政治关联与盈余管理[J];会计与经济研究;2016年01期

3 曹丰;鲁冰;李争光;徐凯;;机构投资者降低了股价崩盘风险吗?[J];会计研究;2015年11期

4 胡锋;李媛媛;;机构投资者博彩吗?——来自机构投资者持股偏好和基金业绩的证据[J];云南财经大学学报;2015年05期

5 林雨晨;谭劲松;;机构投资者与公司治理:文献评述与研究框架[J];会计与经济研究;2013年05期

6 杨海燕;韦德洪;孙健;;机构投资者持股能提高上市公司会计信息质量吗?——兼论不同类型机构投资者的差异[J];会计研究;2012年09期

7 刘行;李小荣;;金字塔结构、税收负担与企业价值:基于地方国有企业的证据[J];管理世界;2012年08期

8 宋玉;沈吉;范敏虹;;上市公司的地理特征影响机构投资者的持股决策吗?——来自中国证券市场的经验证据[J];会计研究;2012年07期

9 张敏;姜付秀;;机构投资者、企业产权与薪酬契约[J];世界经济;2010年08期

10 钟海燕;冉茂盛;文守逊;;政府干预、内部人控制与公司投资[J];管理世界;2010年07期

【相似文献】

相关期刊论文 前10条

1 梅丹;;论保护中小投资者的意义及应采取的措施[J];甘肃金融;2006年02期

2 封丽萍;;机构投资者的积极股东行为分析——从希尔斯百货董事会之争看机构投资者的作用[J];商业经济与管理;2006年04期

3 王静涛;;发展机构投资者是否有利于股市的稳定——基于博弈角度的分析[J];金融与经济;2006年06期

4 靳远文;;我国机构投资者参与公司治理的困境与出路[J];科技情报开发与经济;2007年07期

5 黄莉;廖萌;;我国机构投资者行业结构探析[J];全国商情(经济理论研究);2008年08期

6 刘喜民;;从金融危机看机构投资者对公司治理的影响[J];浙江金融;2009年12期

7 黄天放;;积极推动机构投资者参与公司治理[J];董事会;2013年11期

8 田玉忠,杨肃昌;机构投资者应树立理性投资的理念[J];西部论丛;2004年11期

9 杨继生;;强势投资者的博弈与信息流转[J];价值工程;2006年09期

10 傅强;邱建华;;影响我国机构投资者参与公司治理的因素分析[J];商场现代化;2009年01期

相关会议论文 前3条

1 唐松莲;袁春生;;监督还是攫取：机构投资者治理角色的识别研究——来自中国资本市场的经验证据[A];2008年度上海市社会科学界第六届学术年会文集（经济·管理学科卷）[C];2008年

2 严忠;高春津;;一类非线性动态模型的研究(Ⅲ) 投资者行为模型与总投资动态分析(Ⅰ)[A];1995年中国控制会议论文集（下）[C];1995年

3 侯苏庆;;推动资管业务 服务实体经济[A];第七届中国期货分析师论坛专刊[C];2013年

相关重要报纸文章 前10条

1 记者 郭翔;期指市场投资者结构日趋合理[N];期货日报;2014年

2 实习记者 鲁艺;战略投资者投机有因[N];财经时报;2000年

3 杜海涛;活跃市场改善投资者结构[N];中国证券报;2002年

4 徐颖文;规范发展机构投资者保护中小投资者[N];光明日报;2007年

5 周俊生;机构投资者要“在商言责”[N];上海证券报;2007年

6 ;特别要对中小投资者做好风险教育工作[N];上海证券报;2007年

7 本报记者 商文;基金仍为投资者未来首要投资品种[N];上海证券报;2008年

8 宋雪芬;期货投资者教育要把握好四个关系[N];期货日报;2008年

9 证券时报记者 李巧宁邋于扬;姜洋：有针对性开展期货投资者教育[N];证券时报;2008年

10 证券时报记者 游石;推进引导机构投资者参与期市[N];证券时报;2008年

相关博士学位论文 前10条

1 孙端;中国股市信息传导与市场变化研究[D];天津大学;2014年

2 李亚平;中国债券市场信用利差研究[D];华东师范大学;2017年

3 刘万方;机构投资者股票投资行为分析[D];财政部财政科学研究所;2010年

4 范立强;机构投资者行为研究[D];华东师范大学;2007年

5 陈浩武;长期投资者资产配置决策理论及应用研究[D];上海交通大学;2007年

6 陈全伟;机构投资者：一般理论和中国实践[D];中国人民大学;2008年

7 林文生;信息不对称条件下机构投资者的行为与监管研究[D];复旦大学;2004年

8 田萌;投资者结构与股票价格行为——模拟与实证研究[D];清华大学;2004年

9 陈荣;中国开放式基金投资者申购赎回行为研究[D];武汉大学;2010年

10 唐松莲;机构投资者选股能力及其持股行为的经济效果研究[D];上海交通大学;2009年

相关硕士学位论文 前10条

1 李森;机构投资者异质性对高管变更影响的实证研究[D];辽宁大学;2015年

2 陈通;机构投资者对会计准则执行的影响研究[D];天津商业大学;2015年

3 燕雁雁;公司治理与投资者信心指数研究[D];兰州大学;2015年

4 魏洪;异质机构投资者对我国商业银行创新力的影响[D];华中师范大学;2015年

5 朱蕊馨;机构投资者持股与企业价值增值的相关性研究[D];南京理工大学;2015年

6 陈书燕;机构投资者、环境信息披露质量与企业价值[D];湖北工业大学;2015年

7 张琦;异质机构投资者持股对公司绩效影响的机理与实证研究[D];宁波大学;2015年

8 华成;A股、H股市场：哪一个更擅长理解中国公司[D];复旦大学;2013年

9 柳志湛;价值提升型机构投资者对股价的影响研究[D];复旦大学;2014年

10 李强;机构投资者持股对公司业绩的影响研究[D];复旦大学;2013年

，

本文编号：2188065