洪城水业定向增发整体上市绩效分析

发布时间：2017-04-25 06:14

  本文关键词：洪城水业定向增发整体上市绩效分析，，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：国有企业整体上市是我国资本市场特有的现象,意在解决国有企业分拆上市的遗留问题。在集团公司上市的过程当中,企业将经营业绩较好的资产注入到上市公司,一方面可以增强上市企业的经营能力,另一方面对于公司治理水平的提升,以及上市后企业集团整体价值的增长起到推动作用。而近几年来,上市公司通过定向增发募集资金收购和整合控股股东相关的资产业务,实现产业链资产上市的模式,已逐渐被市场参与者认可。根据现有的研究结果,上市公司实施定向增发会对其经营情况以及市场绩效产生相应的影响。通过理论分析,得出结论:如果定向增发是以资产重组作为主要的目的,那么此次增发后可以减少上市公司与控股公司相互之间的关联交易,同时消除同类型产品之间的竞争。本文以洪城水业定向增发实现整体上市为研究案例。通过对其实施整体上市的模式进行基本分析,发现此次整体上市主要是用募集的资金来整合控股公司的优质资产,为了研究其整体上市所产生的经营绩效,本文从规模优势的发挥视角、与关联方交易的变化视角、潜在的同业竞争的消除的视角,以及协同效应视角等四个视角对洪城水业集团定向增发实现整体上市所形成的专业化的生产链条进行规范性分析,得出洪城水业集团实施整体资产的全面上市是有利于企业整体价值提升的结论。通过对公告日洪城水业定向增发前后股票价格的变化的分析,验证了大部分学者的公告效应的结论,并且公司的各项财务指标都有所改善、虽然资产负债率因并购环保公司有所上升,但是考虑到环保公司拥有的江西77县污水处理特许经营权这项无形资产,负债比率的上升对公司长期偿债能力影响不大。从整体而言,洪城水业股份有限公司的整体上市是比较符合公司长期发展战略规划的。
【关键词】：洪城水业 定向增发 整体上市 绩效分析
【学位授予单位】：安徽财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F832.51
【目录】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-11
• 1 绪论11-17
• 1.1 研究背景与意义11-12
• 1.1.1 研究背景11
• 1.1.2 研究意义11-12
• 1.2 相关文献述评12-15
• 1.2.1 定向增发绩效问题12-13
• 1.2.2 并购重组绩效问题13-14
• 1.2.3 整体上市绩效问题14-15
• 1.3 研究内容与方法15-16
• 1.3.1 研究内容15
• 1.3.2 研究方法15-16
• 1.4 创新与不足16-17
• 1.4.1 本文创新点16
• 1.4.2 本文不足处16-17
• 2 定向增发整体上市的概念界定与相关理论17-24
• 2.1 概念的界定17-19
• 2.1.1 定向增发17
• 2.1.2 整体上市17-18
• 2.1.3 并购绩效18-19
• 2.2 定向增发整体上市的相关理论19-24
• 2.2.1 协同效应理论19-20
• 2.2.2 企业边界理论20-21
• 2.2.3 公司控制权理论21-22
• 2.2.4 关联交易理论22-23
• 2.2.5 同业竞争理论23-24
• 3 洪城水业定向增发整体上市案例分析24-41
• 3.1 洪城水业（600461）定向增发整体上市概述24-31
• 3.1.1 整体上市各参与方简介24
• 3.1.2 洪城水业定向增发整体上市过程简介24-26
• 3.1.3 洪城水业整体上市动因分析26-27
• 3.1.4 定向增发整体上市方案实施27-31
• 3.2 洪城水业定向增发整体上市的规范分析31-36
• 3.2.1 规模优势视角31-32
• 3.2.2 关联交易视角32-34
• 3.2.3 同业竞争视角34
• 3.2.4 协同效应视角34-36
• 3.3 洪城水业定向增发整体上市的公告效应分析36-37
• 3.3.1 公告日的确定36
• 3.3.2 公告效应的度量36-37
• 3.4 洪城水业定向增发整体上市后的绩效分析37-41
• 3.4.1 偿债能力分析37-38
• 3.4.2 营运能力分析38-39
• 3.4.3 盈利能力分析39
• 3.4.4 发展能力分析39-41
• 4 结论和启示41-42
• 4.1 研究结论41
• 4.2 启示41-42
• 参考文献42-44
• 致谢44

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