基于分形市场理论的动量和反转效应转换研究

发布时间：2017-09-14 17:14

  本文关键词：基于分形市场理论的动量和反转效应转换研究

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【摘要】：动量和反转效应广为人知,但两者之间会相互转换却鲜有人知.在少数派和多数派博弈的基础上,结合分形市场理论中投资者有限理性的特征,通过构建投资者的决策机制,建立了博弈过程,分析了动量和反转效应两者间的相互转换.研究结果表明,盈利动机驱使下,投资者在动量和反转策略集中选择成功率最高的策略进行实际投资,该种动态选择行为引致证券过度需求在正负之间转换,进而表现出动量和反转效应的相互转换.
【作者单位】： 成都理工大学商学院;华南理工大学工商管理学院;
【关键词】： 相互转换 动量效应 反转效应 分形市场理论
【基金】：国家自然科学基金青年项目(71501018)) 四川省软科学计划项目(2014ZR0093) 中央高校基本科研业务费专项资金(2015ZM086)资助课题
【分类号】：F832.51
【正文快照】： i引言反转和动量效应是证券市场中广泛存在的两种现象,分别由DeBondt和Thaler[1],Jegadeesh和TitmanM公之于世.两种现象并非彼此孤立,相反,Bernstein^指出动量和反转效应会相互转换.动量和反转效应代表着证券价格趋势的持续性和反持续性,对FamaW的有效市场假设(EMH)提出了有力

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本文编号：851269