基于区间矩阵的企业融资结构错配风险可视化定位研究

发布时间：2020-01-24 06:24

【摘要】：融资结构错配风险会导致现金流不足以用来支付利息和投资需要,造成企业资金链断裂。基于区间矩阵设计风险可视化定位工具以及用于可视化定位的风险指数,并利用信息技术行业的上市公司作为实证样本,探讨该行业的企业融资结构错配风险,并对区间矩阵的风险定位准确性和合理性进行检验,以期为企业有效发现和定位企业融资结构错配风险提供借鉴和参考。
【图文】：

行信息技术业融资结构错配风险可视化定位分析的基础上，选择该行业２００９—２０１４年间曾经历ＳＴ的企业（太工天成）进行企业融资结构错配风险的实证检验，同时为了与太工天成（股票代码：６００３９２）进行对比分析，选择２００９—２０１４年间未被ＳＴ的财务健康公司恒生电子（股票代码：６００５７０）作为对比样本企业。研究数据为太工天成，恒生电子以及信息技术业上市公司２００９—２０１４年共６年的融资结构错配风险相关数据。数据来源是国泰安ＣＳＭＡＲ数据库。图２信息技术企业融资结构错配风险可视化定位（２０１４年）（二）行业视角的可视化定位分析以２０１４年为例对信息技术业融资结构错配风险进行可视化定位，如图２所示。信息技术业上市公司融资结构错配风险普遍处于轻警和中警区域，其中中警的信息技术业上市公司最多，这表明２０１４年信息技术业多数企业的融资结构错配风险已经进入了发作期。这些上市公司必须及时调整融资来源结构和

电子太工天成恒生电子１．９２３１．６９８１．６７６１．９９７１．００９０．９８７中警中警中警中警中警重警２．４２４１．６３２２．３２６２．３４９１．５８９２．３７５轻警中警轻警轻警中警轻警２．２９８１．８４５２．２８５１．０６３２．６３２３．１４６轻警中警轻警中警轻警无警１．９４５３．４２２．９１９２．７８５２．５２２．６１２中警无警轻警轻警轻警轻警根据表３，可进一步绘制出２００９—２０１４年太工天成和恒生电子融资结构错配风险定位矩阵，如图３、４所示。图３太工天成融资结构错配风险定位图４恒生电子融资结构错配风险定位由图３、４可知，在２００９年到２０１２年期间，太工天成的融资结构错配风险逐步向重警区域转移，并在２０１２年接近重警区域，，即进入恶化期，２０１３年太工天成的融资结构错配情况由接近重警区向中警区转移，到２０１４年逐渐接近轻警区域。在实际情况中，太工天成也正是在２０１２年５月２月被实行“退市风险警示”特别处理，于２０１３年４月２６日解除ＳＴ并更名盛和资源。因而，本文建立的上市公司融资结构错配风险预警定位结果与实际情况近似吻合，说明该模型能够在短期内较好地反映企业的融资结构错配风险变化趋势，并对企业财务风险进行预测。同时可以发现，恒生电子虽然在６年间未被ＳＴ处理，但其融资结构错配风险一直处于轻警和中警状态，因此，该公司应及时调整融资结构，合理进行经营投资决策，以防范融资期限结构和融资来源结构不匹配给公司造成不必要的损失。四、结语区间矩阵定位对本文研究的主要启示：第一，通过矩阵评价方法，建立相应的模型

【相似文献】

相关期刊论文 前10条

1 温朝民,张鹏飞;浅议优化企业融资结构[J];内蒙古统计;2000年05期

2 柳爱民;尹建桥;;关于中国企业融资结构的思考[J];北方经贸;2001年09期

3 谢香兵;我国企业融资结构优化问题探讨[J];中州审计;2001年10期

4 李冬梅;对我国企业融资结构的思考[J];内蒙古统计;2003年05期

5 胡竹枝,李明月;中小企业融资结构与企业价值[J];广东经济管理学院学报;2005年02期

6 傅璇;企业融资结构:简单就是美[J];国际融资;2005年02期

7 许红;发展企业债券市场 完善企业融资结构[J];林业财务与会计;2005年02期

8 司玉荣;;国有企业融资结构的变迁[J];车间管理;2006年01期

9 刘锴;;我国中小企业融资结构的现实分析[J];事业财会;2006年01期

10 周茂春;;重新构思我国企业融资结构[J];科技和产业;2006年07期

相关会议论文 前6条

1 贾立;;企业融资结构优化的金融制度分析[A];当代中国经济问题探索（下册）[C];2004年

2 段琳;;论现代企业融资结构的财务激励功能[A];中国会计学会2005年学术年会论文集（上）[C];2005年

3 唐珏岚;;发达国家企业融资结构的比较与启示[A];上海市经济学会学术年刊（2004）[C];2004年

4 吴俊英;叶佳斐;;转型升级:企业融资结构与绩效——以浙江杭州为例[A];第三届海峡两岸会计学术研讨会论文集[C];2011年

5 郭斌;毛渝曦;万朝武;;金融危机冲击下的企业融资结构与产出波动——基于中国上市公司的实证分析[A];第七届（2012）中国管理学年会会计与财务分会场论文集（选编）[C];2012年

6 建设银行浙江省分行课题组;王尚琪;刘方根;;市场经济融资结构与银企合作方式研究[A];中国投资学会获奖科研课题评奖会论文集（1993年度）[C];1993年

相关重要报纸文章 前8条

1 记者 高国华;推动债券市场产品创新 助力企业融资结构优化[N];金融时报;2012年

2 王剑;企业融资结构发生变化[N];黄石日报;2008年

3 华泰证券 郭春燕;中长债崛起改善企业融资结构[N];中国证券报;2012年

4 中国人民大学 杨万贵;进一步优化中小企业融资结构[N];光明日报;2009年

5 ;民营企业融资结构与融资途径调查[N];中国经营报;2006年

6 赵文龙;保险产品与消费者错配风险亟待解决[N];中国保险报;2011年

7 早报评论专栏作者 上海金融与法律研究院研究员 李华芳;警惕信贷错配 善待中小企业[N];东方早报;2009年

8 通讯员 姚灿莲　记者 方霞;嘉善以资本社会化化解融资难题[N];嘉兴日报;2011年

相关博士学位论文 前5条

1 张永;行为公司金融视角下的我国中小企业融资结构研究[D];山东农业大学;2011年

2 周月书;中小企业融资结构及障碍因素研究[D];南京农业大学;2008年

3 韩文强;基于成长的我国中小企业融资结构优化研究[D];中南大学;2008年

4 贾婕;企业融资结构与产品市场策略——理论模型与实证分析[D];浙江大学;2004年

5 刘淑莲;企业融资论[D];东北财经大学;2000年

相关硕士学位论文 前10条

1 乔磊;我国中小企业融资结构问题研究[D];苏州大学;2005年

2 彭亦欣;北京市IT企业融资结构分析与优化研究[D];南京理工大学;2016年

3 苏可臻;宁夏新三板挂牌企业融资结构影响因素的实证分析[D];宁夏大学;2016年

4 易君勇;控股金融机构的产融结合模式对企业融资结构的影响研究[D];深圳大学;2017年

5 郭积慧;中小企业融资结构特征及其影响因素分析[D];南京农业大学;2008年

6 段佳国;中小企业融资结构选择[D];苏州大学;2006年

7 孟祥英;中小企业融资结构研究[D];天津科技大学;2006年

8 崔秀丽;企业融资结构及其优化问题研究[D];东北财经大学;2003年

9 王晓东;集群中小企业融资结构研究[D];哈尔滨工程大学;2007年

10 田东超;我国中小企业融资结构失衡的利益相关者分析[D];山东大学;2012年

本文编号：2572575