增长期权、价值揭示与创业板公司估值

发布时间：2017-08-19 02:33

  本文关键词：增长期权、价值揭示与创业板公司估值

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【摘要】：未来盈利高度不确定性所蕴含的增长期权及其价值揭示是企业市场估值的关键。基于2010~2011年深交所创业板130家和主板189家高新技术上市公司的样本数据,在利用EVA方法测度增长期权价值的基础上,研究增长期权对企业市场估值的影响,以及创业板对增长期权的价值揭示作用。实证结果表明:无论是创业板还是主板,增长期权对企业市场估值都具有显著的正向影响;相对于主板,创业板的企业市场估值具有更高比例的增长期权,且增长期权对企业估值的正向影响在创业板表现得更为明显。研究结果从增长期权的视角为创业板的高市场估值现象提供了一种理论解释,同时也指出了创业板的价值揭示功能的重要性所在。
【作者单位】： 电子科技大学经济与管理学院;
【关键词】： 增长期权 市场估值 创业板 高新技术企业
【基金】：国家自然科学基金项目(项目名称:增长期权、创业板企业定价和风险投资决策,项目编号:71102054)
【分类号】：F275;F832.51
【正文快照】： f ,2011;李乐等,2014;曾永艺等,2011)[26][27][31]。引言事实上,创业板市场估值很难由企业当前已实现的盈现阶段,创业企业的健康发展对于促进我国经济增利水平予以解释,而对未来盈利高度不确定性同时蕴含的长方式的转变和创新型国家战略的落实有着重要意义。风险和机会的正确

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本文编号：698207