利率互换利差影响因素分析

发布时间：2018-01-10 17:18

  本文关键词：利率互换利差影响因素分析　出处：《证券市场导报》2014年11期 　论文类型：期刊论文

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【摘要】：作为全世界交易量最大、应用最广泛的利率衍生产品,利率互换受到了投资者和研究者的广泛专注,对于互换利差影响因素的研究也一直是热点问题。中国的利率互换市场还处于起步阶段,本文对于中国市场互换利差的影响因素进行了深入的研究,发现与国外成熟市场的研究一致的是我国银行间市场互换利差也受到信用风险溢价、流动性溢价、利率期限结构斜率以及利率波动性的影响,除此之外本文的结果还表明我国市场的互换利差还显著受到宏观经济景气程度和银行资金面状况的影响。多元GARCH模型的结果则表明各期限互换利差间的动态相关性也是互换利差各自动态过程的一个重要影响因素。
[Abstract]:As the largest and most widely used interest rate derivatives in the world, interest rate swaps have been widely focused by investors and researchers. Interest rate swap market in China is still in its infancy stage. This paper makes a deep research on the influencing factors of swap spread in China market. It is found that the interbank swap spreads in China are also affected by credit risk premium liquidity premium interest rate term structure slope and interest rate volatility. In addition, the results of this paper also show that the swap spreads in China's market are also significantly affected by the macroeconomic prosperity and the situation of bank funds. The results of the multivariate GARCH model show that the swap spreads between different maturities are different from each other. Dynamic correlation is also an important factor in the dynamic process of swap spreads.
【作者单位】： 浙江大学理学部数学系;
【基金】：国家自然科学基金资助项目(70973104,11171304) 浙江省自然科学基金资助项目(Y6110023)
【分类号】：F224;F832.51
【正文快照】： 引言自2006年中国人民银行在全国银行间债券市场推出人民币利率互换交易以来,中国市场利率互换在交易量、交易品种、参与机构以及市场流动性等方面都得到了稳步的发展。目前利率互换已经成为了国内最重要的利率衍生产品之一。利率互换源于融资成本的差异和对冲利率风险的需要,

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号：1406114