中小企业贷款问题研究

苏剑  山东省农村信用社联合社

摘要：在当前我国经济形势不断下行的情况下，如何更好的实现稳增长，促进我国经济发展方式转型，中小企业的作用日益突出，因此如何更好的解决中小企业融资难的问题，显得尤为重要。该文从商业银行贷款利率定价理论的角度出发，分析制约我国中小企业贷款难的各项因素，进而提出相应的措施和建议。该文内容分为三部分，第一部分论述贷款利率定价利率，分析中小企业融资难的原因，第二部提出政府支持中小企业融资的措施与建议，第三部分从商业银行角度提出加强对中小企业信贷支持的措施与建议。

关键词：中小企业 利率定价 信用体系 市场融资

随着我国经济发展，中小企业在促进我国经济增长、提高经济发展活力、创造就业机会、增加居民收入以及促进我国经济发展方式转变等方面发挥了越来越重要的作用。但由于我国当前的金融体制、机制和政策等因素以及中小企业自身缺陷的制约，中小企业发展面临着诸多困难和问题，尤其是融资难问题始终没有得到实质性的解决。要解决这个难题，需要政府部门加大政策支持力度、需要各商业银行和中小企业加强沟通交流。

一、贷款利率定价理论与中小企业融资难的原因分析

（一）基本理论

商业银行作为贷款提供方，掌握着对中小企业贷款的主动权和发放权，因此研究商业银行的贷款行为及其背后的宏观融资体制约束因素，就可以解释中小企业贷款难的问题，同时也即可提出相应的解决措施和建议。

商业银行作为企业，其目标是实现利润最大化或是股东价值的最大化，因此衡量其盈利能力高低的一个重要手段就是其主营业务的利润率即经风险调整后的贷款收益率的高低。

经风险调整的贷款收益率的简化计算公式如下：

经风险调整的贷款收益率＝贷款利率－最终损失率－成本率

商业银行的贷款收益率应至少保证大于等于零，只有这样，商业银行才有动力进行贷款的投放，银行才能持续经营。因此该公式可以变形为以下公式：

贷款利率≧最终损失率＋成本率

其中：最终损失率＝违约概率×违约损失率

成本率＝经营成本率＋资金成本率+经济资本回报率+交易成本率

（二）原因分析

中小企业贷款难的原因可以从以上公式各要素进行分析：

1、违约概率和违约损失率这两项因素对中小企业贷款的影响巨大，是影响金融机构对中小企业的信贷投放的主要因素。

众多的中小企业难以获得贷款支持的重要原因：一是从客观的还款能力上讲，中小企业数量多，分布广，易受外部环境影响，经营风险较大，自然违约概率相对于大企业要高。二是从主观的还款意愿上讲，部分中小企业还款意愿差导致违约概率高，部分中小企业改制不规范，其目的就是逃废银行债务，相当部分中小企业信用意识淡薄，信用制度不健全，而法律对恶意赖债行为缺乏有效制约，违约成本低。三是在发生信贷违约后，各金融机构又很难获得相应的诸如有效担保、变现能力较强的抵质押品等信贷资产保障手段或风险缓释工具。因此，只有采取积极有效的措施降低中小企业的违约概率和违约后如何降低损失率，加大资产保全、提高现金回收率的力度，才能有效的提高各金融机构对中小企业的信贷支持力度。

2、成本率中的经营成本率、资金成本率、经济资本回报率这三项因素除受各金融机构的经营管理水平、股东要求以及宏观货币政策等因素的影响外，还受到规模经济和外部效应因素的影响。

由于大企业特有的规模经济和外部效应的存在，使得商业银行目标客户选择上也倾向与大企业。银行对大企业进行贷款，一方面从经济利益上，具有规模经济优势，可以获得较为稳定的收益，百万元贷款的经营成本率较中小企业要低；另一方面可以获得良好的外部效应，大企业尤其是国有大企业大都具有一定的社会地位，因此与大企业合作，将对银行形成良好的外部效应、增强商业银行的信誉和竞争力，而与中小企业合作，则无法形成此效应，这些也成为制约各金融机构对中小企业进行信贷支持的重要因素。

3、交易成本是制约中小企业信贷的又一重要因素。该因素主要涉及到信息不对称和交易成本问题。

金融市场上的信息不对称是指资金的使用者在企业经营方面比资金的提供者掌握更多的信息。相对于大企业，中小企业属于风险较高企业，信息不对称性在中小企业融资尤为突出。事实上，企业信息主要通过财务数据反映，大多数中小企业缺乏必要的帐目，也未能执行正规的财会制度，报表和帐册不全，财务数据失真。更重要的是，许多中小企业内部人控制使得经营管理者可以为所欲为，经营不够透明，发生逆向选择和道德风险的可能性比大企业高。

交易成本是指当交易行为发生时，所随同产生的信息搜寻、条件谈判与交易实施等的各项成本。总体而言，可将交易成本区分为以下几项：搜寻成本、信息成本、议价成本、决策成本、监督交易进行的成本、违约成本等。

由于信息不对称，在作为资金供给者的银行与作为资金需求方的借款人之间广泛的存在着交易成本，而中小企业由于财务制度不规范、反映给各金融机构方面的定量显性信息或市场信号较少或者反映不真实、失真，造成各金融机构对中小企业进行贷款的搜寻、信息、监督、违约等方面的交易成本相对较高，因此银行对中小企业放贷的积极性不高，从而制约着中小企业获得信贷支持的能力。

4、融资体制、金融抑制等因素的制约

目前我国金融体系改革滞后于实体经济改革，金融抑制仍然存在。政府人为压低利率水平，限制中小企业进入金融市场，通过国有银行实施信贷配给优先支持国有大型企业，并最终导致中小企业融资难。而中小金融机构发展滞后，自身发展问题没有解决，以及整体实力、知名度、业务范围、规模等方面的约束，中小金融机构在市场上的竞争仍处于较弱的位置，相当部分的机构面临亏损和支付风险的压力。

5、资本市场的制约因素

我国中小企业在直接融资方面所受到的制约主要表现在资本市场制约多。在股票融资方面，长期以来，企业股票的发行和上市仍然是向国有大型企业倾斜，加之我国的中小企业大部分为非股份制企业，因此中小企业的股票公开发行和上市受到诸多限制。

从企业债券融资方面来看，债券市场发育仍落后于股市和银行信贷市场的发展。受到发行规模的严格控制，即使是效益佳、资信亦良好的大企业往往也难以通过发行企业债方式融资，更不用说中小企业了。     

二、政府支持中小企业融资的措施与建议

要解决中小企业融资难的问题，首先需要各级政府部门的大力支持。各政府部门一方面应从政策上应进一步加大对中小企业的培育力度、创造良好的中小企业金融服务环境、降低资金供求各主体的各类交易成本、加强信用体系建设、大力发展融资担保体系建设、提高金融机构信贷资产的安全性和对中小企业信贷投放的积极性。另一方面应建立完善多层次的中小企业融资体系，大力发展直接融资、加快发展投资基金等资金市场、减少中小企业对信贷资金的过度依赖和银行信贷风险的过度集中，实现风险和收益在不同利益主体之间的有效分配。

（一）应采取有效措施，促进中小企业的发展壮大

政府部门应设立专门的中小企业服务中心，为中小企业提供企业管理、财务管理、投资与技术咨询及市场营销等方面的辅导支持，帮助中小企业提高经营管理水平以及核心竞争能力，推动中小企业制度的多元化和社会化，实现治理结构合理化。对国有中小企业实行积极的退出战略，走改制重组道路；对私营企业要引导资本社会化方向，吸收现代企业制度和管理制度的要素；对于集体企业要推动产权改革，明晰产权关系。帮助中小企业按财会制度要求，规范财会核算工作，开展经营性财会业务和法律知识培训，提高企业经营者和财务人员的业务素质，以提高中小企业财务透明度和可靠性。

（二）创造良好的中小企业金融服务法律环境，保障银行业金融机构的合法权益

《企业破产法》和《物权法》已相继出台，但是在社会经济活动中，信用约束机制不强，不讲信用及逃废、悬空银行债务的现象仍时有发生，有法不依、执法不严的现象仍然存在，银行作为债权人的权益无法得到充分保护。完善的法制环境和对金融债权有力的保护，可以大大降低银行面临的违约风险，也会进一步促进银行对当地的信贷支持，促进金融支持与经济发展的良好的互动。切实维护司法公正，维护金融债权，维护银行的合法利益，严格依法、依经济规律办事，是市场经济的本质要求之一，也是建立良性银企关系的基础。

（三）有效降低交易成本，研究制订优惠措施，鼓励各金融机构加大对中小企业的信贷投放力度

一是房地产管理部门适当降低抵押收费标准，改变目前各地办理贷款抵押的登记、评估、公证等收费标准不统一，综合收费率高的状况，减轻中小企业的费用负担，使有抵押物的中小企业及时得到融资支持。二是财税部门对商业银行中小企业贷款的营业收入免征或降低营业税，或允许对中小企业损失贷款自主核销，提高银行的风险承受和处置能力。三是应积极研究完善有关支持小企业贷款的配套政策，如适当减免小企业贷款利息收入营业税，允许银行业金融机构对小企业贷款损失按一定比例税前核销或给予一定比例的补贴。四是银监会应制订中小企业贷款在贷款风险分类、损失准备金计提、损失类贷款核销及资本充足率计算等方面的差别政策，为银行开展小企业贷款业务创造良好的监管环境。

（四）要进一步加强信用体系建设，培育中小企业的信用意识，为中小企业建立完善的资信调查和信用评级制度

我国商业银行产生不良贷款的因素很多，贷款机构缺乏企业全面、可靠的信用信息是其重要原因，同时由于缺乏对各企业失信的制裁机制和力度，致使中小企业失信成本低，在一定程度上助长了企业逃废银行债务的行为。因此，要突破中小企业融资的瓶颈制约，除了中小企业和银行要加强信息沟通之外，政府应加快中小企业信用工程建设，一方面要加强人民银行企业征信系统的建设、丰富和完善，为银行进行信贷决策提供重要依据，帮助银行筛选出合格的借款人和进行科学的风险定价。同时，应该加大对中小企业诚信意识的培养，加大宣传力度，建立对守信企业的激励机制、对失信企业的惩戒制度，从根本上减少企业逃废债务情况的发生，保护债权人的合法利益。

（五）积极推进我国中小企业信用担保机制的建设，建立有效的信贷担保制度

结合我国担保行业发展的实际，尽快研究制定相关的法律法规，以法律的形式明确界定信用担保机构的业务范围、权利义务、责任风险等，切实保障专业担保人的合法权益，使担保行业有章可循，有法可依，走向法制化、规范化的轨道。同时，完善担保机构的市场准入制度，特别是最低注册资金准入制度，这是保证担保机构具备抗风险能力的基本条件。要建立和完善中小企业信用再担保制度，并仿效日本建立“中小企业信用保险公库”的做法，组建中小企业信用保险机构，对中小企业信用担保机构开办信用保险业务，以保证中小企业信用担保机构运作的安全性和稳定性，分散其经营风险。

（六）深化融资体制改革，拓宽中小企业融资渠道，大力发展直接融资
　　一是积极拓展创业板，扶持具有一定发展潜力的中小企业在股票市场上融资，使其能够通过公开发行股票增加资本金，提高经营管理水平和市场竞争力。二是积极培育和发展债券市场，逐步放宽限制，完善债券担保和信用评级制度，丰富债券品种，积极探索扶持具有中等发展水平的中小企业通过发行企业债券进行融资的政策措施。三是积极发展风险投资和私募股权基金（PE）为企业提供资金支持，依靠风险投资专家理财和咨询的优势，改善公司治理结构和管理水平，在创新型企业的组织结构、业务方向、财务管理等方面提供智力支持。

（七）通过财政拨款建立中小企业发展基金、鼓励发展中小企业创业投资基金

对符合国家产业政策、技术含量高等国家鼓励发展的中小企业提供贴息；对创办高科技中小企业，或下岗人员、以自有资金创办的中小企业提供一定数量的启动资金；对自行研究开发项目、购买新技术或新产品项目的中小企业给予一定的补贴，等等。政府对风险投资或创业基金的投资应实行所得税减免优惠，对一些风险投资企业的产品，政府可通过采购政策予以支持。另外，应对高新技术企业上市资格适当加以放宽条件，或者建立类似美国柜台市场的第二股票交易市场，使风险资本投得进，出得来，保障风险资本的良性发展。

三、商业银行加强对中小企业信贷支持的措施与建议

商业银行从自身的战略选择、现实经营角度考虑应将中小企业作为自己的重要目标客户，完善对中小企业的信贷管理、加强信用等级评定、建立科学合理的贷款定价机制、创新产品与服务，拓展担保、抵质押品范围，切实加强对中小企业的信贷支持力度。

（一）坚持审慎原则，确定目标客户

在中小企业市场准入上应符合以下条件：企业必须有不低于30%的自有资金，且已经先期投入；所属行业要符合国家产业政策；企业、主要投资人及其家庭信用记录良好，无不良贷款和欠息；具有良好的成长性或实际经营盈利；企业的现金流稳定。具体地说，在区域上，重点关注经济发达地区、经济强镇、市级开发区的小企业，主要支持与地方主流经济相适应、并形成集群优势的产业和成长性好的新兴产业；在产品上，主要以短期融资业务为主；在客户上，选择进入产权明晰、管理规范、有一定自我资金积累、负债率低、成长性好、销售资金回笼正常、无不良信用记录、可以培育成为优质客户的小企业；在方式定位上，通常以提供合法、足值、足额的抵押为主，适当采取保证与设备抵押组合的方式。

（二）优化信贷管理流程，建立符合中小企业特点的信贷制度

一方面，各银行应充分结合中小企业的资金需求特点，制定符合中小企业信用实际的等级评定办法，增加评级标准中定性因素的权重，坚持“有市场、有效益、有信用”的标准，建立科学合理的指标评价体系；另一方面应优化信贷业务操作流程，针对中小企业融资具有“少、急、频”的特点，提高融资服务效率，如根据不同机构的经营管理水平、地方经济发展水平、客户资源情况、信用环境、信贷管理水平、同业竞争、不同类型（信用、抵质押等）授予不同的审批权限，对信贷业务操作流程进行整合改造，缩短中小企业从申请到发放贷款的时间。

（三）充分合理利用利率手段，探索对中小企业贷款的风险定价机制

各银行应加强对风险定价机制的研究，对不同行业、不同地区、不同企业的历年违约率、违约损失率做详尽的统计分析，，进而对企业的风险状况做出准确的评价，按照“高风险、高收益”原则和自身实际，确定合理的贷款利率水平；要充分利用利率调整后的利率浮动区间，实现信贷资源的合理配置。利率浮动区间调整后，如果银行能够充分挖掘中小企业的潜在客户资源，用好、用足利率政策，实现利息收入与贷款风险相匹配，就可能在满足安全性的前提下，实现更高的收益。

（四）加大金融产品创新力度，增加金融服务种类，满足中小企业灵活多样的融资需求

针对目前中小企业金融产品相对单一、竞争力不强的情况，农信社可以根据中小企业的生产经营特点和资金运动特点，推出灵活的、多样化的金融结算工具、金融投资工具和金融服务类产品，以满足中小企业的金融需求。一是循环贷款。以小企业客户提供足额、有效抵押为前提，在同一借款和抵押合同下，实行一次性审批、一次性签订合同，在抵押期间内根据企业实际需要多次提款、随时归还、额度循环使用，主要满足借款人生产经营中经常性、反复的、无法事先计划的流动资金周转需求。二是整贷零偿。对小企业客户一次性发放、按月或按季或按年等额还款，主要满足小企业技改项目、购买机器设备、厂房购建等资金需求。三是自助贷款。对小企业客户抵质押担保信用业务，通过营业柜台或自助设备，在综合授信额度内循环使用。此外，还可以推出小企业设备抵押贷款、存单质押贷款、应收账款质押贷款、优良企业保证贷款、法人按揭贷款、个私小型技改贷款、贸易融资、保理业务、商业承兑汇票保贴、商业承兑汇票保证、仓单、租金收益、存货质押、各类经营权质押、农村住房抵押等等多种信贷业务，扩大中小企业贷款的选择范围，切实解决中小企业贷款难的实际问题。

（五）拓宽担保方式，解决制约中小企业融资的“瓶颈”问题

小企业贷款难，难就难在担保上，这是小企业由来已久的发展瓶颈问题，它在很大程度上制约着小企业的发展。鉴于此，在中小企业不具备短期信用贷款的条件下，各银行要充分对抵质押和担保方式进行创新。一是可以提供以物权凭证作为担保的方式，比如通过以市场畅销、价格波动幅度小、处于正常贸易流转状态的产品提货单或仓单等作为质押；以经营良好的大型企业应收帐款债权也可以作为质押；具有良好发展前景、成长性高的高新科技企业的知识产权也可以作为质押；二是可以提供经营者或法人财产抵押的连带责任制度。只要经营者或法人可以提供足额的连带财产担保，各银行可以推出自然人担保方式，为中小企业提供抵押贷款。三是积极借鉴农户联保贷款、大联保体等经验，选择几家、十几家经营效益好、信誉度高的中小企业组建中小企业信用联社。

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