网络关注度对我国股票市场信息不对称程度的影响

发布时间：2021-11-12 16:19

　　以2013-2016年391支股票的360搜索指数中的投资者关注度和媒体关注度的指数作为网络关注度度量指标,同时基于股票市场交易数据采用多种信息不对称计算方法构建了信息不对称性度量指标,并进一步构造了信息不对称主成分综合指标。通过建立横截面回归模型,探究投资者和媒体关注度对我国股票市场的信息不对称程度的影响作用。实证分析及稳健性检验结果表明:投资者关注度的增加会减少知情交易及信息不透明程度,从而减少了股票市场的信息不对称程度,提高了股票市场的流动性;媒体关注度对不同的信息不对称性度量指标的影响存在着不一致性。本研究通过探索投资者关注度及媒体关注度在新兴市场中的应用,对于我国证券市场监管层制定政策以及对于普通投资者优化投资策略都具有重要的参考意义。 

【文章来源】：财经理论与实践. 2019,40(01)北大核心CSSCI

【文章页数】：7 页

【文章目录】：
一、引言
二、文献回顾
三、研究方法
    (一) 非对称度量
        1. 报价价差 (Quoted Spread) 。
        2. 日内High-Low估计。
        3. 逆向选择成本。
        4. HS模型。
        5. PCL度量。
        6. TURNOVER。
        7. Amihud流动性指标。
    (二) 数据选取
        1. 网络关注度数据。
        2. A股市场交易数据及公司财务数据。
    (三) 模型构建
四、实证结果
    (一) 描述性统计
    (二) 回归结果
    (三) 主成分回归结果
    (四) 稳健性检验
五、研究结论
六、本文贡献


【参考文献】：
期刊论文
[1]内幕信息操纵的股价冲击效应:理论与中国股市证据[J]. 张宗新,潘志坚,季雷.  金融研究. 2005(04)



本文编号：3491270