分拆上市的价值创造:来自中国市场的实证研究

发布时间：2017-06-08 12:11

  本文关键词：分拆上市的价值创造:来自中国市场的实证研究，，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：本文以国内成功实现分拆上市的企业为样本进行分析,发现在分拆上市宣告日,母公司的股权获得了正的异常收益率,在分拆宣告前后20日内累积平均异常收益率显著为正。另外,结合分拆上市之后连续三年相对于分拆前一年经营绩效的变化,剖析了分拆上市对母子公司的影响,研究发现分拆上市之后母公司的经营绩效得到很大的提高,而子公司的经营绩效却难尽人意;分拆上市并非适合所有企业,在选择将分拆上市作为新的融资方式时,企业必须考虑自身的实际情况和子公司的发展前景,从而为股东创造正的价值。
【作者单位】： 深圳大学管理学院;广东金融学院信用管理系;
【关键词】： 分拆上市 实证分析 价值创造 资本市场
【分类号】：F275;F832.51
【正文快照】： 一、引言随着国内外资本市场联系程度的不断紧密、国内公司对分拆上市模式的日益熟悉以及兼并收购所带来的负协同效应不断加深,中国上市公司开始尝试以分拆上市的方式重组资产,使其成为上市公司资产重组的重要趋势之一(肖大勇和罗昕,2013;王新红和薛焕霞,2014)。因此探寻国内

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本文编号：432470