基于异质性视角的独立董事政治关联影响资本结构动态调整研究

发布时间：2021-07-16 19:19

　　聘请具有政治背景的人物担任独立董事是上市公司建立政治关联的重要手段。从政治背景类型、任职状态和关联层级三个维度出发,以创业板2009～2016年数据为样本,使用系统GMM等方法实证研究独立董事政治关联对企业资本结构调整的影响,获得以下结论:拥有官员型独立董事的企业资本结构调整速度要比拥有代表委员型独立董事的企业更快;独立董事曾担任政治职务比同时担任政治职务更能加快资本结构调整速度;独立董事的政治关联层级越高,资本结构调整速度越慢;政治关联独立董事履职情况越好,越有利于降低资本结构调整速度;只有拥有代表委员身份的独立董事促使企业实际资本结构偏离目标资本结构的程度加大,但代表委员型独立董事较好的履职表现可以缩小偏离程度;中组部"18号文"的执行显著降低了资本结构调整速度,并导致官员型独立董事促进企业加大实际资本结构偏离目标资本结构的程度。 

【文章来源】：投资研究. 2018,37(07)北大核心CSSCI

【文章页数】：16 页

【文章目录】：
一、引言
二、文献综述与提出假设
三、研究设计
    (一) 数据来源与模型设计
    (二) 变量设计
四、实证检验
    (一) 描述性统计
    (二) 实证分析
        1. 一阶段部分调整模型估计
        2. 目标资本结构与偏离程度估计
    (三) 进一步讨论
        1. 负债水平对资本结构调整速度的影响
        2. 中组部“18号文”的影响
        3. 独立董事履职的影响
    (四) 稳健性检验
        1. 二阶段部分调整模型估计
        2. 替换目标资本结构
        3. 数据梯度检验
五、结论与启示
    (一) 研究结论
    (二) 启示


【参考文献】：
期刊论文
[1]独立董事人选、履职效率与津贴决定——资产专用性的视角[J]. 许楠,刘浩,蔡伟成.  管理世界. 2018(03)
[2]官员独董与民营企业非效率投资——基于中组部18号文的准自然实验[J]. 许泽君.  投资研究. 2017(12)
[3]官员独董的辞职时机选择:动机与后果[J]. 罗进辉,王笑竹,陈华阳.  投资研究. 2017(07)
[4]政治关联与资本结构调整速度[J]. 况学文,陈志锋,金硕.  南开经济研究. 2017(02)
[5]银行关联与企业资本结构动态调整[J]. 张胜,张珂源,张敏.  会计研究. 2017(02)
[6]政治关联、高管激励与资本结构[J]. 赵宇恒,邢丽慧,孙悦.  管理评论. 2016(11)
[7]独立董事政治关联对企业信贷融资的影响研究[J]. 黄珺,魏莎.  管理评论. 2016(11)
[8]政治关联、融资约束与资本结构周期性变动[J]. 孙凤娥,田治威,苏宁.  现代财经(天津财经大学学报). 2016(04)
[9]高管股权激励与资本结构动态调整[J]. 盛明泉,张春强,王烨.  会计研究. 2016(02)
[10]政治关联与公开债务融资[J]. 毛新述,周小伟.  会计研究. 2015(06)

硕士论文
[1]基于政治关联的过度自信对过度投资的影响研究[D]. 高娜.湖南大学 2014



本文编号：3287605