汽车贷款资产证券化的动因及财务效应研究——以长城汽车为例

发布时间：2024-05-23 03:19

　　汽车产业是我国规模最大、最重要的产业之一,在制造业中占有很大比重。随着互联网与消费信贷的不断发展,贷款购车已经成为买车的新选择。2004年8月18日,《汽车金融公司管理办法》正式施行,这也标志着我国汽车金融市场正式打开。我国第一个汽车金融公司上汽通用汽车金融公司(以下简称“上汽通用”)于2004年成立,截止到2020年,我国已经成立了25家汽车金融公司。汽车金融公司通过发放贷款吸引客户购车,以增加企业的销量和利润。2005年,《信贷资产证券化试点管理办法》正式发布,在国家的领导下,我国开始了对资产证券化的初期探索。2007年,上汽通用作为第二批试点机构发行了个人汽车抵押贷款资产支持证券,自2015年起,资产支持证券在汽车金融公司中广泛发行。可以说,资产证券化为汽车金融公司的快速发展注入了新的活力。本文立足于汽车金融,以长城汽车为例,选取长城汽车2019年发行的第一期汽车抵押贷款资产支持证券,通过文献分析法、案例研究法、事件研究法等方法研究资产证券化的融资动因和财务效应。研究表明,长城汽车利用资产证券化融资的动因主要有四点,分别为拓宽融资渠道、盘活存量资产、降低融资成本和分散风险。资产证...

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【学位级别】：硕士

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摘要
abstract
第1章 绪论
    1.1 研究背景与研究意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
            1.1.2.1 理论意义
            1.1.2.2 现实意义
    1.2 文献综述
        1.2.1 资产证券化的起源与发展
        1.2.2 资产证券化的功能与风险
        1.2.3 资产证券化的法律监管
        1.2.4 资产证券化的会计核算
        1.2.5 汽车贷款资产证券化的起源与发展
        1.2.6 文献述评
    1.3 研究内容与研究方法
        1.3.1 研究内容
        1.3.2 研究方法
        1.3.3 研究框架
    1.4 创新点
第2章 概念界定与理论基础
    2.1 资产证券化的定义
    2.2 汽车贷款资产证券化的定义
    2.3 资产证券化的原理
        2.3.1 现金流分析原理
        2.3.2 资产重组原理
        2.3.3 风险隔离原理
        2.3.4 信用增级原理
    2.4 财务效应的概念
    2.5 理论基础
        2.5.1 MM理论
        2.5.2 权衡理论
        2.5.3 优序融资理论
        2.5.4 有效市场假说
第3章 长盈2019年第一期个人汽车抵押贷款资产支持证券案例介绍
    3.1 证券概况
        3.1.1 资产支持证券概况
        3.1.2 主要参与机构分析
    3.2 基础资产介绍
    3.3 信用增级措施
第4章 资产证券化融资动因分析
    4.1 拓宽融资渠道
    4.2 盘活存量资产
    4.3 降低融资成本
    4.4 分散风险
第5章 资产证券化财务效应分析
    5.1 市场反应分析
        5.1.1 定义事件
        5.1.2 确定事件窗口期
        5.1.3 预测股票正常收益率
        5.1.4 计算股票超额收益率
    5.2 财务风险分析
        5.2.1 偿债能力分析
        5.2.2 Z值模型分析
    5.3 经营状况分析
        5.3.1 现金流量分析
            5.3.1.1 现金流量表整体分析
            5.3.1.2 筹资活动现金流量分析
        5.3.2 盈利能力分析
            5.3.2.1 经营业绩
            5.3.2.2 净资产收益率
            5.3.2.3 销售净利率
        5.3.3 营运能力分析
第6章 结论
参考文献
致谢



本文编号：3980925