审计质量、政治关联与银行债务契约

发布时间：2020-03-24 02:02

【摘要】：企业在进行融资时,债务融资由于其不会稀释控制权又相对容易取得等特点,成为企业融资的主要方式之一,而在债务融资行为中,银行贷款作为债务市场中的一个关键融资方式备受企业青睐,资本市场中的多数企业在进行债务融资时都更倾向于选择银行贷款进行融资,因此,银行贷款对于企业做出合理的融资决策和对企业价值进行管理都有很大的影响。在进行债务融资时,企业都渴望取得成本较低、规模较大、期限结构合适或者较长的贷款,可以在获得融资的同时降低还债的压力和面临的融资约束。就目前的情况而言,我国债务市场中的银行贷款属于由银行主导的卖方市场,银行在对企业的贷款申请进行审批和进行放贷时,会对企业的财务报表以及表外信息给予格外关注,会非常注重企业财务信息的真实性、可靠性以及财务数据所反映的企业的未来发展能力。审计作为公正独立的第三方,对企业的财务信息有识别和鉴证作用,审计质量的高低在一定程度上可以判别企业财务信息的真实性和可靠性;同时,在中国社会契约市场并不完全有效的情况下,政治关联作为企业的一种“关系”制度能够为企业提供隐性担保,也会显著影响银行对于企业做出的信贷决策,而这种关系制度的影响可能会影响审计在降低债务契约约束中所起的作用,即审计质量对于债务契约的影响在不具备政治关联的公司中会表现的更明显,由此,本文拟研究审计质量、政治关联对银行债务契约的影响。本文以信息不对称理论、保险理论为切入点,分析审计质量在债务市场中是否具有决策有用性,同时结合不完全契约理论和寻租理论探讨政治关联在其中发挥的作用。主要的研究问题有以下两点:(1)高质量的审计在债务市场中会产生怎样的效果?债权人是否会认为由审计质量较高的事务所审计的公司,其财务信息更可靠,因而降低债务定价或减少债务契约中的约束?(2)政治关联作为一种非正式制度在债务契约市场中是否能够影响审计质量的作用,在面对具有不同政治关联的公司时,审计质量在债务契约中的影响有何不同?结果证实了审计质量的债务契约决策有用性,高质量审计能够降低债务融资成本、扩大债融资规模以及增大长期借款的比例,且在具有政治关联的公司中,审计质量对于债务契约的影响会降低。
【学位授予单位】：北京交通大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2018
【分类号】：D0;F239.4;F832

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本文编号：2597622