我国社保基金最优投资组合研究

发布时间：2017-12-25 20:22

  本文关键词：我国社保基金最优投资组合研究　出处：《华南理工大学》2013年硕士论文　论文类型：学位论文

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【摘要】：随着世界范围内的老龄化趋势，各国社会保险基金的财务危机、支付危机日益凸现。社保基金投资管理问题即实现社保基金的保值增值已经成为一个引起全球民众重视的问题。为了满足社保基金保值增值的目的，社保基金的投资组合管理从社保基金是什么出发，确定社保基金的投资目标，通过对社保基金投资品种的特征分析，在构架出投资组合有效前沿边界的基础下，研究社保基金最优的投资组合以实现社保基金的运作目的。文章第二章考察了爱尔兰、法国、挪威、新西兰四个有代表性储备养老基金国家的养老基金投资管理经验，分析总结出先进的投资管理策略经验。第三章分析了我国社保基金可投资品种的特征，并对它们的风险—收益特征进行实证分析，为构建社保基金最优投资组合做足准备。文中重点对社保基金的股票投资进行计量分析，比较市场平均水平下的股票投资风险-收益水平和委托基金管理公司进行投资的社保基金重仓股集合的投资风险-收益水平，得出全国社保基金委托基金管理公司进行投资管理是有效的。第四章是本文的重点章节，社保基金投资管理从投资目标出发，通过均值方差最优化分析方法，投资目标模型化为附带三个约束条件的Markowitz均值—方差模型，模型生成的有效前沿边界曲线与资产配置线为社保基金投资目标在收益—方差平面上的具体化反映，从中确定出最优的投资组合，以实现社保基金的最优投资效果。最后，通过比较无资产比例约束条件下的、资产比例约束条件下以及资产特征发生变化时的最优投资组合，分析影响社保基金最优投资组合的因素，，并为提升社保基金投资组合业绩提出有效建议。
【学位授予单位】：华南理工大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2013
【分类号】：F842.6;F832.48

【参考文献】

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本文编号：1334299