政治关系、金字塔结构与过度投资——基于民营上市公司经验证据

发布时间：2017-09-26 11:04

  本文关键词：政治关系、金字塔结构与过度投资——基于民营上市公司经验证据

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【摘要】：本文以2007—2013年中国沪、深两市A股民营上市公司为研究对象,考察了政治关系对民营企业过度投资的影响以及金字塔结构的调节作用。本文研究发现,政治关系越强,民营企业过度投资越严重;金字塔控制结构可以削弱政治关系对民营企业过度投资的影响,金字塔结构这种调节作用可以解释民营企业构建金字塔控制结构的部分动机。本文研究揭示了中国转型经济制度背景下,金字塔结构具有抑制政府干预的积极作用。本文有助于深入理解有政治关系的民营企业构建金字塔结构的动因,对民营企业如何处理好与政府关系也具有重要的启示意义。
【作者单位】： 浙江工商大学财务与会计学院;杭州热联集团股份有限公司;
【关键词】： 民营上市公司 政治关系 金字塔结构 过度投资
【基金】：教育部人文社会科学基金项目“异质性视角下的民营系族企业投资行业研究”(16YJA630043) 浙江省哲学社会科学重点课题项目“浙江省民营上市公司金字塔结构与债务资本成本研究”(11JDZS01Z) 浙江省教育厅课题“家族控制与上市公司权益资本成本研究”(200806100)
【分类号】：D0;F275;F276.5
【正文快照】： 一、引言企业政治关系会产生何种经济后果?现有文献提出了两种相互对立的观点:“支持之手”和“掠夺之手”[1]。政府“掠夺之手”所导致的一个经济后果是企业过度投资[2-3]。企业是否能在享有政治关系带来资源和经济利益的同时,避免由政治关系所带来的过度投资问题?Frye(2003)

【相似文献】

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1 许晓华;民营企业政治关联与超额现金持有对过度投资的影响研究[D];郑州大学;2015年

2 何胡琴;政治关联对企业过度投资的作用机理研究[D];武汉纺织大学;2015年

3 高颖;政治关联、信贷融资与企业过度投资关系研究[D];东北财经大学;2014年

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本文编号：923125