新办高科技企业声誉、风险投资获得与技术创新.pdf 免费在线阅读前50页

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网友Alphago近日为您收集整理了关于新办高科技企业声誉、风险投资获得与技术创新的文档，希望对您的工作和学习有所帮助。以下是文档介绍：分类号学号D200777858 学校代码10487密级博士学位论文新办高科技企业声誉、风险投资获得与技术创新学位申请人:张春香学科专业:西方经济学指导教师:张卫东教授答辩日期:2015年5月24日A Dissertation Submitted in Partial Fulfillment of the Requirements for the Degree of Doctor of Philosophy in EconomicsHigh-tech Startups’ reputation, the Access to Venture Capital and Technological InnovationCandidate :Zhang ChunxiangMajor:Western EconomicsSupervisor:Prof. Zhang WeidongHuazhong University of Science & TechnologyWuhan, Hubei 430074, P. R. ChinaMay, 2015独创性声明本人声明所呈交的学位论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知,除文中已经标明引用的内容外,本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的研究成果。对本文的研究做出贡献的个人和集体,均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。学位论文作者签名:日期:年月日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定,即:学校有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版,允许论文被查阅和借阅。本人授权华中科技大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索,可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。保密□,在年解密后适用本授权书。本论文属于不保密□。(请在以上方框内打“√”)学位论文作者签名:指导教师签名:日期:年月日日期:年月日华中科技大学博士学位论文I摘要与传统企业相比,高科技企业发展面临的风险更高、收益更高;与建立已久的企业相比,新办高科技企业发展面临的资金更缺乏、管理经验更不足。风险投资的资金支持和参与管理在一定程度上能帮助新办高科技企业解决上述问题,进一步促进新办高科技企业的技术发展。本文集中研究有关新办高科技企业获得风险投资的两个方面的问题:一是新办高科技企业获得风险投资的影响因素;一是新办高科技企业获得风险投资之后,风险投资对其技术创新的影响。尽管有关企业获得风险投资之影响因素的研究已有很多,但是企业声誉对其的影响还很少有人研究。另外,文献中关于企业声誉的实证研究多集中于讨论声誉与消费者之间的关系,而声誉与投资者之间关系的研究却很少,只是在近两年开始有一些学者讨论企业声誉对其获得投资的影响。然而,这些讨论还远远不够,企业声誉与投资者的关系还需要得到更深入、更进一步的研究。风险投资者与高科技企业之间存在严重的信息不对称:一方面,投资之前,由于市场的高度不确定性,风险投资者很难评估企业的真实潜在价值;另一方面,投资之后,风险投资者很难监控企业家的真实行为和真实意图。在此情形下,能反映企业潜在价值和企业信用的声誉刚好可以向风险投资者传递一种信号:企业值得投资,而且企业不会采取不利于投资者的机会主义行为。企业的声誉之所以能传递这样的信号,是因为声誉具有一些独特的特点:首先,声誉通常与企业的历史业绩相联系,能反映企业的价值水平。其次,良好的声誉是长时间慢慢积累起来的,而良好声誉的毁灭却有可能就是一瞬间的事情。所以,企业会非常珍惜已经建立的良好声誉,不会轻易采取有损未来声誉的机会主义行为。本文将新办高科技企业的声誉区分为三个维度:被认知度、美誉度和关于企业某一方面的美誉度,并利用Cox比例风险模型来实证分析这三个方面对其风险投资获得时间的影响。其中,被认知度用企业被媒体报道的次数来衡量,而美誉度则用Deephouse于2000年所提出的美誉系数来衡量。关于企业某一方面的美誉度,因为大多数文献都强调企业管理团队在其吸引风险投资过程中扮演着非常重要的作用,华中科技大学博士学位论文II因此,本文主要考虑管理团队异质性对企业获得风险投资的影响。本文主要选择英国微米纳米企业作为研究对象来进行实证分析,这主要是因为微米纳米技术是21世纪的主导技术之一,而英国的微米纳米技术全球领先。本文实证分析的数据是一个非平衡面板数据。这些数据主要来源于《英国微米纳米技术行业概论》和LexisNexis、pany Director Check、UK Intellectual Property anization for Harmonization in the Internal Market等数据库。本文的实证研究结果显示,企业较高的总体声誉(即被认知度和美誉度)能显著缩短企业获得风险投资所需要的时间。其中,美誉度的影响比被认知度更大,说明风险投资者不光是关注企业的媒体曝光率,更关注媒体对企业的态度,即到底是正面报道还是负面报道。另外,企业管理团队职业背景异质性程度越高,企业获得风险投资所需要的时间越短。由此可见,企业声誉是影响企业获得风险投资的一个重要因素,不容忽视。企业获得风险投资之后,风险投资者不仅为企业提供资金支持,还为企业提供一些额外的增殖服务,如管理咨询服务、帮助发现具有巨大市场潜力的技术机会、技术运用领域等。而且,风险投资的获得有助于企业获得其他的战略资源,如人力资源、资金资源、技术资源、市场资源等。很多学者也已经证明风险投资者的资金支持和参与管理等能促进企业的技术创新。但是,这些学者大部分都是用专利数据来衡量企业的技术创新产出。而专利只能反映技术创新过程的上游部分,即发明创造的产生,却不能反映技术创新过程的下游部分,即发明创造的商业化。但是,发明创造只有被商品化之后,才能为企业带来实际的经济价值和利益回报。事实上,很多专利从来都没有被商业化。所以,研究风险投资对企业发明创造商业化的影响很有意义。商标的申请通常伴随着企业新产品/新服务的出现。因此,商标可以反映创新过程的产品商业化部分。为了拓展大家有关风险投资对企业创新之影响作用的认识,本文研究风险投资对企业商标行为的影响。在相关理论及文献回顾的基础上,本文提出了关于企业风险投资的获得对商标注册的可能性和注册商标所保护的市场范围之影响的基本关系假设。本文Logit模型的回归结果以及基于工具变量来控制内生性问题的稳健性回归华中科技大学博士学位论文III结果都一致表明,风险投资的获得能显著提高企业申请商标的可能性;同时,本文负二项分布模型以及泊松分布模型的回归结果也一致证明,风险投资的获得能显著增加商标所保护的市场范围。本文的结果也表明:风险投资是促使企业申请商标的一个重要因素。因此,国家应该大力发展风险投资,鼓励风险投资流向高科技企业,培育高科技企业的商标行为意识。本文对现有文献的贡献主要包括:(1)本文研究了新办高科技企业的声誉,丰富了以往主要研究建立已久的大企业声誉的文献

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