货币政策是否对股票市场收益存在长期效应 ——基于全球20个股票市场的实证研究

发布时间：2021-07-16 08:08

　　货币政策对资产价格的影响机制一直是学者们非常感兴趣的研究课题。过往文献对二者之间的联系多集中在对短期动态影响的分析上,较少有人深入分析货币政策对股票市场收益是否存在长期影响作用。这种长期影响关系的存在性对于货币政策的制定者和金融市场的参与者对货币政策有效性的预期和未来股票市场收益的预期都具有很重要的作用。研究货币政策与股票市场收益之间的关系具有重要意义。本文以资本定价模型为理论基础,研究了货币政策对股票市场收益的长期影响效应。文章以全球主要股票市场的股指和短期利率数据为基础,分析了20个股票市场股指与货币政策之间的长期关系。基于数据的特性和分析的目的,本文采用了ARDL协整模型对长期影响进行实证分析。结论显示在大部分的案例中,央行短期利率政策对股票市场收益存在短期动态影响和长期影响,短期利率能被用来预测股票市场预期收益。 

【文章来源】：暨南大学广东省 211工程院校

【文章页数】：49 页

【学位级别】：硕士

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摘要
ABSTRACT
目录
第1章 绪论
    1.1 选题依据与意义
    1.2 主要研究思路和方法
    1.3 创新之处
第2章 文献综述
    2.1 货币政策对股票市场的研究综述
    2.2 货币政策对股票市场收益的作用机制综述
第3章 货币政策对股票市场收益影响的理论分析
    3.1 贴现现值理论
    3.2 资本边际效率
    3.3 利率变动对股票市场的传导机制
第4章 计量模型和实证检验
    4.1 基本模型
    4.2 计量方法
    4.3 数据来源和处理
    4.4 单位根检验
    4.5 长期关系的临界检验
    4.6 ARDL模型分析
    4.7 估计长期参数和误差修正系数
第5章 结论与政策含义
    5.1 研究结论
    5.2 政策含义
    5.3 未来展望
参考文献
附录
在学校期间发表论文清单
致谢



本文编号：3286629