我国货币政策的股票市场传导效率研究

发布时间：2022-07-07 09:08

　　我国在90年代初建立了上海证券交易所和深圳证券交易所,越来越多企业通过上市募集发展资金。随着我国股票市场的发展与完善,股票市场在国民经济中所起的作用也越来越大,对居民、企业的投资和消费行为都产生了一定的影响。货币政策作为一种重要的宏观经济调节手段,从政策的制定到最终效应的发挥需要经过一定的传导路径。股票市场的发展拓宽了货币政策的传导渠道,本身也对货币政策带来了挑战,给货币政策的操作带来一定困难。从近几年我国宏观经济形势来看,特别是在稳定物价方面,货币政策的调节作用往往并没有达到理想的效果,如何根据我国经济发展现状对货币政策进行调整和完善已经成为一项重要的课题。本文在阐述货币政策传导理论基础上,对我国货币政策的股票市场传导效率进行了实证分析。先是介绍了货币政策的基本理论,包括货币政策目标、工具,解释了货币政策传导效率的含义,重点对货币政策的股票市场传导途径做了说明。然后总体概述了我国股票市场的发展现状及对目前我国货币政策带来的挑战。接下来对我国货币政策的股票市场传导效率进行实证分析,实证分两个部分。在第一部分,分析比较利率,货币供应量及宏观经济因素对股票市场的影响。结果表明,一年期定期存... 

【文章页数】：71 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
1 绪论
    1.1 问题的提出和选题背景
    1.2 文献综述
        1.2.1 国外研究现状
        1.2.2 国内研究现状
    1.3 研究内容框架和研究方法
        1.3.1 研究内容框架
        1.3.2 研究方法
    1.4 本文可能的创新与不足
2 货币政策理论基础
    2.1 货币政策相关经济变量
        2.1.1 货币政策目标
        2.1.2 货币政策工具
    2.2 货币政策的传导机制
        2.2.1 货币政策传导模式
        2.2.2 货币政策传导效率内涵
    2.3 货币政策的股票市场传导模式
        2.3.1 货币政策对股票市场的影响
        2.3.2 股票市场对实体经济的影响
3 我国股票市场发展现状及对货币政策的挑战
    3.1 我国股票市场发展现状
    3.2 我国股票市场发展对货币政策的挑战
        3.2.1 以稳定币值为最终目标的难度增加
        3.2.2 以货币供应量为中介目标的有效性下降
4 货币政策对股票市场的影响实证分析
    4.1 检验方法
        4.1.1 平稳性检验
        4.1.2 GRANGER因果关系检验
        4.1.3 向量自回归VAR模型
        4.1.4 协整检验
        4.1.5 误差修正模型
        4.1.6 脉冲响应函数
        4.1.7 方差分解
        4.1.8 EGARCH模型
    4.2 一年期存贷款利率变化对股市影响
        4.2.1 实证检验
        4.2.2 实证结果分析
    4.3 货币供应量对股价的影响
    4.4 不同货币政策变量对股市影响比较
        4.4.1 变量的选择及数据处理
        4.4.2 实证检验
        4.4.3 实证结果分析
5 股票市场对实体经济影响实证分析
    5.1 股票市场的投资效应实证分析
        5.1.1 变量选择及数据处理
        5.1.2 实证检验
        5.1.3 实证结果分析
    5.2 股票市场的财富效应实证分析
        5.2.1 模型介绍
        5.2.2 变量选择及数据处理
        5.2.3 实证检验
        5.2.4 实证结论分析
6 结论和建议
    6.1 本文结论及原因分析
    6.2 提高货币政策股票市场传导效率建议
参考文献
致谢


【参考文献】：
期刊论文
[1]利率调整对股票市场的传导效应分析[J]. 刘维奇,邢红卫,张云.  山西大学学报(哲学社会科学版). 2012(01)
[2]货币政策对股票市场的冲击[J]. 王曦,邹文理.  统计研究. 2011(12)
[3]预期与未预期的货币政策对股票市场的影响[J]. 邹文理,王曦.  国际金融研究. 2011(11)
[4]货币政策关注股票市场必要性的实证研究[J]. 范允奇,王文举.  云南财经大学学报. 2011(04)
[5]我国股票市场与宏观经济关系的实证分析[J]. 崔杰,覃富勇,廖佚.  统计与决策. 2011(08)
[6]股权分置改革以来我国股票市场财富效应对居民消费的影响分析[J]. 宋劲松,吕昌会,李志兵.  金融与经济. 2011(03)
[7]我国股市的货币政策动态效应分析——基于SVAR模型的实证研究[J]. 胡仕福.  金融与经济. 2011(01)
[8]股票市场“财富效应”和“投资效应”作用于宏观经济的有效性分析[J]. 杜江,沈少波,易瑾.  经济纵横. 2010(08)
[9]我国货币供应量与股市走向的实证研究[J]. 沈昊驹,聂明.  金融教学与研究. 2010(04)
[10]我国股票市场与经济增长的长期关系——基于协整的实证研究[J]. 申小刚.  技术经济. 2010(08)



本文编号：3656142