基于溢出效应的中国企业类债券市场一体化问题研究

发布时间：2022-10-11 17:15

　　作为债券市场的重要组成部分，企业类债券市场是企业直接融资的一个重要渠道，但受制于市场体制弊端，其发展速度远滞后于股票市场。在现阶段大力推动债券市场发展的政策背景下，破除企业类债券市场分割，多头监管等制约因素，推进市场一体化进程建设，成为了当前债券市场改革的一个主要内容。本文以银行间中期票据、企业债，上证交易所企业债、公司债这四个债券指数序列作为研究的基础标的，基于VAR（2）-BEKK（1,1）模型，从市场溢出效应的角度，剖析企业类债券之间的交互关系以及银行间债券市场和交易所债券市场这两个交易市场之间的内在联系，以此研究我国企业类债券市场一体化建设面临的问题以及可能性。 首先，在定性层面，本文认为我国企业类债券市场在市场发行、交易、托管结算这三个层面存在着诸多问题，特别是市场投资者行为同质化，多头监管、高度分散的市场格局严重制约了我国企业类债券市场一体化的发展。其次，通过定量层面的分析，企业类债券市场是一个高度分割的格局，银行间债券市场跟交易所债券市场之间的交互联系程度很低。在单个市场内部，银行间债券市场虽然规模大，市场影响力度大，但是市场内部的一体化程度较低；相反，交易所市场的... 

【文章页数】：59 页

【学位级别】：硕士

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摘要
Abstract
插图索引
附表索引
第1章 绪论
    1.1 研究背景及意义
    1.2 国内外文献综述
        1.2.1 国外文献综述
        1.2.2 国内文献综述
    1.3 研究方法与写作思路
        1.3.1 研究方法
        1.3.2 写作思路
    1.4 分析框架与技术路线
        1.4.1 分析框架
        1.4.2 技术路线
第2章 企业类债券市场一体化的相关理论
    2.1 企业类债券的内涵界定
    2.2 市场一体化的理论基础
        2.2.1 大市场理论
        2.2.2 交易成本理论
        2.2.3 市场一体化效应理论
    2.3 市场溢出效应的理论基础
        2.3.1 溢出效应的概念
        2.3.2 溢出效应的表现形式
        2.3.3 溢出效应对市场一体化的影响
第3章 企业类债券市场一体化状况的定性分析
    3.1 企业类债券市场发展的历史演变
        3.1.1 企业类债券市场发展的历程
        3.1.2 企业类债券市场发展的特征变化
    3.2 企业类债券市场一体化的市场环境
        3.2.1 企业类债券市场的发行状况
        3.2.2 企业类债券市场的交易场所
        3.2.3 企业类债券市场的托管结算
    3.3 企业类债券市场一体化的监管基础
        3.3.1 企业类债券市场的监管体系特征
        3.3.2 企业类债券市场的监管法规层次
        3.3.3 企业类债券市场的监管主体构成
    3.4 企业类债券市场一体化的主要障碍
        3.4.1 企业类债券市场体系的行政化分割
        3.4.2 企业类债券市场投资者的行为同质性
        3.4.3 企业类债券市场多头监管格局弊端
第4章 企业类债券市场溢出效应的实证研究
    4.1 实证模型和方法的介绍
        4.1.1 VAR 条件均值方程
        4.1.2 MVGARCH -BEKK 条件方差模型
    4.2 实证数据的选取和统计描述
        4.2.1 实证数据的选取
        4.2.2 实证数据的统计描述
    4.3 企业类债券市场一体化程度的定量测度
        4.3.1 企业类债券市场的价格溢出效应
        4.3.2 企业类债券市场的波动溢出效应
        4.3.3 企业类债券之间的时变相关系数
    4.4 实证的结论
第5章 企业类债券市场一体化的路径选择
    5.1 重构企业类债券市场监管体系
        5.1.1 统一债券发行市场监管主体
        5.1.2 发挥市场自律组织的作用
        5.1.3 转变企业类债券的审批方式
    5.2 统一企业类债券的托管结算体系
        5.2.1 构建统一的托管结算系统
        5.2.2 建立统一的债券托管账户
    5.3 构建统一互联的企业类债券市场
        5.3.1 促进场内场外债券市场的统一互联
        5.3.2 增强市场投资者跨市场的流动
        5.3.3 推进企业类债券品种一体化进程
    5.4 完善企业类债券市场保障制度建设
        5.4.1 完善市场法律体系
        5.4.2 完善信息披露制度
        5.4.3 完善信用评级制度
结论
参考文献
致谢


【参考文献】：
期刊论文
[1]中国企业债券市场现状分析与建议[J]. 许平彩,陈丽芹,魏玮.  经济与管理. 2011(04)
[2]我国债券市场分割问题研究[J]. 温彬,张友先,汪川.  宏观经济研究. 2010(11)
[3]中国股市、汇市和债市间溢出效应的实证研究[J]. 王斌会,郑辉,陈金飞.  暨南学报(哲学社会科学版). 2010(04)
[4]制度经济学视角:我国债券市场分割问题研究[J]. 邓晓兰,马保明,黄玉.  广西财经学院学报. 2010(03)
[5]企业类债券市场解构及其监管理念创新[J]. 宋逢明,金鹏辉.  改革. 2010(06)
[6]中国企业债市场的发展现状与展望[J]. 户晗.  经济研究导刊. 2010(15)
[7]关于债券市场监管体制改革的若干思考[J]. 沈炳熙.  金融纵横. 2010(03)
[8]我国债券市场监管中的利益冲突分析[J]. 陈晖,岑雅衍.  湖南师范大学社会科学学报. 2009(04)
[9]中国债券市场法规建设情况浅析[J]. 刘铁峰.  证券市场导报. 2009(04)
[10]债券市场场内外微观交易结构的趋势分析[J]. 金永军.  证券市场导报. 2009(04)

博士论文
[1]我国区域经济增长溢出效应研究[D]. 彭连清.暨南大学 2008



本文编号：3690968