媒体负面报道与公司并购结果研究

发布时间：2021-03-26 18:08

　　媒体在资本市场上不仅仅作为信息中介为投资者传递信息、加工信息、挖掘新信息,同时还扮演外部监督者的角色起到公司治理作用。公司的并购行为不但是公司治理外部机制的组成部分之一,同时也是公司对资本进行运作和经营的重要形式。企业发布并购公告通常会对股票市场产生持续重大的影响。在并购过程中,媒体作为企业和投资者间信息传播的桥梁,是资本市场上投资者获取信息的主要方式。媒体报道通过作用于投资者,进而影响投资者决策,造成并购企业的股票价格波动,对企业并购结果产生影响。然而我国正处于转型经济时期,缺乏健全的法律制度以及成熟的经理人市场,媒体倾向性是否会对企业并购产生影响?为了回答这个问题,本文以2000-2012年797起上市公司并购作为研究样本,在利用文本分析工具判断媒体报道倾向的基础上,使用logit回归实证检验媒体报道倾向对公司并购结果的影响。研究发现,媒体对公司的负面新闻将对并购交易最终结果产生消极影响,这种影响对民营企业比国有企业明显,股权分置改革之后媒体倾向性对并购结果的影响更大。为了解决交乘项可能导致的多重共线性问题,本文对关键变量进行去均值化处理,稳健性检验结果显示多重共线性并没有改变关键... 

【文章来源】：湘潭大学湖南省

【文章页数】：45 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
第一章 绪论
    1.1 研究背景
    1.2 研究意义
    1.3 文献综述
        1.3.1 媒体的公司治理作用
        1.3.2 媒体报道倾向
    1.4 研究思路和基本框架
    1.5 文章创新
第二章 制度背景
    2.1 媒体市场化改革进程
        2.1.1 第一阶段：市场化经营的初步尝试（1978-1995）
        2.1.2 第二阶段：报业集团化改革（1996-2002）
        2.1.3 第三阶段：“转企改制”试点与资本经营尝试（2003至今）
    2.2 股权分置改革
        2.2.1 股权分置的概念
        2.2.2 股权分置产生的不利影响
        2.2.3 股权分置改革的步骤
        2.2.4 股权分置改革的意义
第三章 理论分析与研究假设
    3.1 信息不对称理论
    3.2 委托代理理论
    3.3 媒体缓解信息不对称、代理问题的途径
        3.3.1 影响政府介入
        3.3.2 影响声誉
    3.4 媒体报道倾向
    3.5 研究假设
第四章 样本、变量与描述性统计
    4.1 样本选择
    4.2 研究模型
    4.3 变量定义
    4.4 描述性统计结果
第五章 实证结果与讨论
    5.1 实证结果
    5.2 稳健性检验
第六章 研究结论与政策建议
    6.1 研究结论
    6.2 政策建议
参考文献
致谢
个人简介


【参考文献】：
期刊论文
[1]经理薪酬、轰动报道与媒体的公司治理作用[J]. 李培功,沈艺峰.  管理科学学报. 2013(10)
[2]媒体监督、政府质量与审计师变更[J]. 戴亦一,潘越,陈芬.  会计研究. 2013(10)
[3]中国报业集团体制改革的趋势研究[J]. 鲍林强.  新闻界. 2013(14)
[4]媒体监督、媒体治理与高管薪酬[J]. 杨德明,赵璨.  经济研究. 2012(06)
[5]媒体关注的治理效应及其治理机制研究[J]. 权小锋,吴世农.  财贸经济. 2012(05)
[6]控制权、媒介功用与市场治理效应:基于财务报告重述的实证研究[J]. 贺建刚,魏明海.  会计研究. 2012(04)
[7]媒体监督公司治理的实证研究[J]. 醋卫华,李培功.  南开管理评论. 2012(01)
[8]媒体治理与中小投资者保护[J]. 徐莉萍,辛宇.  南开管理评论. 2011(06)
[9]媒体“轰动效应”:传导机制、经济后果与声誉惩戒——基于“霸王事件”的案例研究[J]. 熊艳,李常青,魏志华.  管理世界. 2011(10)
[10]媒体关注的公司治理机制——基于盈余管理视角的考察[J]. 于忠泊,田高良,齐保垒,张皓.  管理世界. 2011(09)



本文编号：3102020