诉讼风险与公司资本结构——基于法官异地交流的准自然实验

发布时间：2021-04-06 09:00

　　法治是治国理政的基本方式,而法官异地交流则是新时代依法治国的一项重要举措。文章将中国省级高院院长异地任职交流活动作为准自然实验情境,考察诉讼风险对资本结构的影响,结果显示,法官异地交流会增加公司的诉讼风险,引发公司增加财务灵活性的动机,从而降低公司目前的债务水平。文章使用双重差分方法的检验结果也表明,诉讼风险导致公司债务水平降低了4.67%;特别是当公司所在行业的诉讼率较高、所在地市场化程度较低以及面临的融资约束程度较大时,诉讼风险对其债务水平的负向影响更大。这一研究结果不仅从公司财务决策的角度为法官异地交流的经济后果提供了新的经验证据,而且对于国家依法治国战略与提高司法公正性具有一定的启示意义。 

【文章来源】：上海财经大学学报. 2020,22(02)北大核心CSSCI

【文章页数】：12 页

【文章目录】：
一、引言
二、理论分析
三、研究设计
    （一）样本选择和数据收集
    （二）模型设计与变量定义
    （三）描述性统计
四、实证结果与分析
    （一）法官异地交流对诉讼风险的影响
    （二）基准模型
    （三）横截面差异分析
        1. 所在行业诉讼率的影响
        2. 公司所在地市场化程度的影响
        3. 公司融资约束程度的影响
    （四）稳健性测试
        1. 平行趋势检验
        2. 安慰剂测试
五、研究结论


【参考文献】：
期刊论文
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[2]国有企业软预算约束对资本结构的影响研究[J]. 牛斐.  管理世界. 2018(09)
[3]经济政策不确定性、政府隐性担保与企业杠杆率分化[J]. 纪洋,王旭,谭语嫣,黄益平.  经济学(季刊). 2018(02)
[4]“法律的名义”:司法独立性提升与公司违规[J]. 曹春方,陈露兰,张婷婷.  金融研究. 2017(05)
[5]政府偏袒缓解了企业融资约束吗?——来自中国的准自然实验[J]. 卢盛峰,陈思霞.  管理世界. 2017(05)
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[7]诉讼风险、法制环境与债务成本[J]. 王彦超,姜国华,辛清泉.  会计研究. 2016(06)
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[9]内部控制与诉讼风险[J]. 毛新述,孟杰.  管理世界. 2013(11)
[10]司法独立与市场分割——以法官异地交流为实验的研究[J]. 陈刚,李树.  经济研究. 2013 (09)



本文编号：3121162