基于RIM的我国保险业上市公司估值研究

发布时间：2017-06-24 12:12

  本文关键词：基于RIM的我国保险业上市公司估值研究，，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：作为市场经济条件下风险管理的基本手段,同时又是组成金融体系和社会保障体系的重要部分,保险业在我国的社会主义市场经济建设中发挥着举足轻重的作用。截至2015年年底,中国保险市场共有174家保险机构,同比增加3家。2015年,全国保险业保险保费收入20234.81亿元,同比增长17.49%;保险业总资产123597.76亿元,同比增长21.66%;净资产13255.26亿元,同比增长56.41%;保险资金投资收益率6.30%,创五年来最高水平1。本文通过对企业价值评估基本方法的研究,在现有的企业价值评估理论的基础上,对国内外的研究现状进行了简单的文献综述。然后,对我国保险行业的发展现状作了基本介绍,并针对我国保险行业上市公司的具体情况,对上市保险公司的价值驱动因素进行分析。之后,阐述企业价值评估的理论框架,对企业价值评估的传统理论与方法进行评述——即资产基础法、可比公司法、现金流折现法理论及各自的适用范围,分析了各个理论的评估模型。重点对剩余收益模型进行了说明,阐述了采用剩余收益模型对保险业上市公司进行估值的合理性。最后,基于剩余收益模型对保险公司进行估值研究,通过财务分析、历史业绩和经营财务状况分析,采用剩余收益模型对保险业上市公司进行估值,来验证剩余收益模型对保险业上市公司价值评估的适用性。
【关键词】：上市保险公司 剩余收益模型 估值
【学位授予单位】：首都经济贸易大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F842.3;F830.43
【目录】：

• 摘要4-5
• Abstract5-8
• 1 绪论8-14
• 1.1 选题背景及研究意义8-9
• 1.2 国内外文献综述9-10
• 1.2.1 国外文献9-10
• 1.2.2 国内文献10
• 1.3 研究内容10-12
• 1.4 研究方法12
• 1.4.1 文献分析法12
• 1.4.2 实证研究法12
• 1.4.3 规范分析法12
• 1.5 创新点及不足12-14
• 2 我国保险业上市公司价值驱动因素分析14-24
• 2.1 我国保险业发展概况14-15
• 2.2 保险业上市公司特点15-17
• 2.2.1 风险经营性16
• 2.2.2 保险产品利润的不确定性16
• 2.2.3 保险资金投资积极稳健16-17
• 2.3 保险险类企业价值驱动动因素17-24
• 2.3.1 盈利能力18-19
• 2.3.2 营运能力19-20
• 2.3.3 偿付能力20-21
• 2.3.4 成长能力21-24
• 3 保险业上市公司估值方法的选择24-30
• 3.1 资产基础法24-25
• 3.1.1 基本理论24
• 3.1.2 适用性分析24-25
• 3.2 可比公司法25
• 3.2.1 基本理论25
• 3.2.2 适用性分析25
• 3.3 现金流折现法25-27
• 3.3.1 基本理论25-27
• 3.3.2 适用性分析27
• 3.4 剩余收益模型（RIM）的理论研究27-30
• 3.4.1 基本理论27-28
• 3.4.2 适用性分析28-30
• 4 基于剩余收益模型的上市保险公司估值30-40
• 4.1 未来增长率预测模型的确定30-31
• 4.2 营业收入增长趋势分析31-34
• 4.2.1 上市保险公司历年营业收入增长情况31-32
• 4.2.2 2016—2020年增长率预测32-34
• 4.3 营业收入预测34
• 4.4 预期收益率的确定34-36
• 4.4.1 无风险利率的确定34-35
• 4.4.2 Beta值估算35
• 4.4.3 市场风险溢价的确定35
• 4.4.4 计算预期收益率35-36
• 4.5 剩余收益值的计算36-37
• 4.6 上市保险公司的价值评估结果及分析37-40
• 4.6.1 中国人寿估值结果37-38
• 4.6.2 新华保险估值结果38
• 4.6.3 中国太保估值结果38
• 4.6.4 中国平安估值结果38-40
• 5 结论与展望40-42
• 5.1 研究结论40
• 5.2 企业价值驱动因素发展展望40-42
• 5.2.1 盈利能力—保费渠道的优化40
• 5.2.2 营运/偿付能力—加快提升能力水平40-41
• 5.2.3 增长前景—发展前景光明41-42
• 参考文献42-45
• 致谢45-46

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