外国投资协议控制模式法律问题研究

发布时间：2018-04-25 10:13

本文选题：协议控制模式 + 可变利益实体　；参考：《西南政法大学》2016年硕士论文

【摘要】：协议控制模式是近年来外国投资领域内被大量使用的一种投融资结构。这种模式的核心是受外国投资者或境内企业中国创始人控制的境外上市企业借助一系列复杂的架构搭建和协议安排,间接参与到境内企业所从事的经营活动中,为境内企业提供融资渠道,同时分享其所得利润。由于国内风险投资尚未达到成熟阶段、直接境外上市程序和法律监管的严格限制、企业其他融资渠道较为狭窄等因素,诸多科技型新兴行业企业在拓展市场和扩大规模的过程中不得不诉诸于间接境外上市的方式来寻求资金上的供给,试图通过会计层面和法律层面的复杂结构安排来缓解企业的融资压力。自2000年“新浪”采用协议控制模式成功在美国纳斯达克市场上市以来,该模式已被超过百家中国企业复制推广并成功赴海外上市,所涉行业也呈现出从互联网行业蔓延至其他传统行业的趋势。尽管协议控制模式在实践中备受追捧,甚至成为企业间接境外上市的首选结构,但其暴露出的问题也层出不穷,尤其是学界和业界对其合法性的质疑始终存在。2015年1月,中国商务部发布了《中华人民共和国外国投资法(草案征求意见稿)》及其配套说明文件并向全社会征求意见。该草案第一次明确将协议控制模式及其合法性问题纳入法律规制范围,中国对协议控制模式的法律监管态度初见眉目。因此,本文将以中国现有的外国投资法律体系为出发点,对外国投资协议控制模现存的法律问题进行有针对性的重点分析研究并提出完善建议,为解决协议控制模式相关法律问题、完善中国外国投资法律监管体系提出新思路;同时,透过上述草案征求意见稿中反应出中国外国投资主管部门的法律监管态度,对协议控制模式的发展趋势做预测分析。全文除引言和结语部分外,共分为以下五个部分:第一部分,阐述外国投资协议控制模式的基础性问题,即介绍协议控制模式的基本概念、基本结构、结构搭建以及现状。第二部分,阐述外国投资协议控制模式的合法性问题。该部分首先从中国法律监管制度的角度考察了协议控制模式的合法性;其次分析了中国对协议控制模式合法性问题法律监管制度的缺陷;最后针对上述缺陷结合其他国家相关立法的先进经验,为解决协议控制模式合法性问题提出立法层面的完善建议。第三部分,阐述外国投资协议控制模式项下协议的有效性问题。该部分首先阐述了协议控制模式项下各项协议的内容及作用;其次从法理学、民法、经济法、商法等多角度分析了系列协议有效性问题;最后提出了解决前述问题的建议。第四部分,阐述外国投资协议控制模式的运营风险法律问题。首先,以实际案例为切入点阐述了协议控制模式在运营过程中可能涉及的其他法律问题;其次,分析形成该等法律问题的主要成因在于各参与方掌握信息的不对称性,并提出建立外国投资信息报告制度的建议。第五部分,结合草案征求意见稿以及近来主管机关监管态度的变化,对协议控制模式的继续演变和回归国内资本市场两个趋势做分析讨论。并且,该部分还对与企业实现境外间接上市相关的各种影响因素进行分析,以期为实践中拟采用该模式的企业提供一些启示。
[Abstract]:In January of 2015 , China ' s Ministry of Commerce has set forth the basic concept , basic structure , structure and current situation of foreign investment agreement control model . This paper analyzes the evolution of the agreement control mode and the return of the two trends of the domestic capital market , and analyzes the influencing factors related to the overseas indirect marketing of the enterprise , so as to provide some inspiration for the enterprises to adopt the model in practice .

【学位授予单位】：西南政法大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：D996.1

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