中国股市波动特征的区制转移研究

发布时间：2018-03-30 04:06

  本文选题：GARCH　切入点：模型　出处：《国际金融研究》2011年10期

【摘要】：本文运用马尔可夫区制转移GARCH模型研究2003~2009年期间中国股票市场的波动特征。实证结果显示,全球新型金融危机后的货币政策调整引起股票市场波动性特征发生显著变化。从2008年下半年开始,中国股票市场进入了一个波动性较大的时期,而且这种高波动特征持久性较强。研究结果表明,货币当局在制定货币政策时,亟需将股市波动性纳入到政策决策的信息集中,通过宏观审慎的政策调整来稳定金融市场,从而实现政策调整的预期目标。
[Abstract]:In this paper, the volatility characteristics of Chinese stock market from 2003 to 2009 are studied by using Markov region transfer GARCH model.The empirical results show that the adjustment of monetary policy after the global financial crisis has caused significant changes in the volatility characteristics of the stock market.Since the second half of 2008, China's stock market has entered a period of high volatility, and the characteristics of this high volatility is strong.The results show that when monetary authorities make monetary policy, it is urgent for monetary authorities to integrate stock market volatility into the information concentration of policy decision, and to stabilize financial market through macro-prudential policy adjustment, so as to achieve the expected goal of policy adjustment.
【作者单位】： 中国财政金融政策研究中心;中国人民大学财政金融学院;安徽财经大学经济学院;
【基金】：中国人民大学科学研究基金项目(06XNB003) 安徽省哲学社会科学规划项目(AHSK09-10D03)
【分类号】：F224;F832.51

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号：1684265