货币政策的宏观经济效应——基于时变参数动态因子模型的分析

发布时间：2025-06-19 02:07

　　 通过构建中国宏观经济月度数据集,运用时变参数动态因子(TVP-FAVAR)模型,考察了产出和价格部门分量的波动特征及其在不同外生冲击下的脉冲响应,探讨了主要宏观经济变量的动态波动及货币政策冲击对变量脉冲响应的时变特征。实证结果表明:产出和价格月度部门分量的波动主要源自特质成分冲击,其可分别解释产出和价格分量总波动的85.4%和57.3%;新时期货币政策规则转变的效果显著,短期利率冲击对经济变量的影响效应明显增强。

【文章页数】：15 页

【文章目录】：
一、引言
二、文献综述
三、实证模型构建
    (一) 一个理论模型分析框架
    (二) 时变参数结构动态因子 (TVP-FAVAR) 模型的构建
    (三) 先验与估计
    (四) 变量选取与数据处理
四、宏观经济中产出与价格的波动特征
    (一) 产出与价格波动的特征事实
    (二) 产出与价格波动的来源
    (三) 产出与价格波动的持续性
    (四) 共同成分与特质成分冲击对产出和价格部门分量的脉冲响应
    (五) 货币政策冲击对产出和价格部门分量的脉冲响应
五、货币政策的宏观经济波动效应
    (一) 主要宏观经济变量的波动特征
    (二) 货币政策冲击对宏观经济变量的时变脉冲响应
        1. 数量型货币政策冲击的时变脉冲响应。
        2. 价格型货币政策冲击的时变脉冲响应。
六、敏感性分析与稳健性检验
七、研究结论与启示
    (一) 研究结论
    (二) 理论启示与政策建议
    (三) 研究不足与展望



本文编号：4050687