业绩承诺对创业板上市公司合并商誉的影响研究 ——以坚瑞沃能并购深圳沃特玛为例

发布时间：2025-07-07 02:30

　　近年来,随着创业板并购重组交易的日趋频繁,并购双方开始关注到信息不对称背后的风险,特别是购买方无法清晰准确地掌握并购标的的真实价值,达不到对标的资产理性判断的目的,越来越多上市公司开始运用“业绩承诺”这一工具来规避并购风险。同时,为维持并购交易的有序进行、促进创业板资本市场的健康发展,证监会也对并购重组与业绩承诺行为进行了有效监督。但即便如此,由标的公司未实现业绩承诺而导致上市公司业绩转盈为亏的现象仍普遍存在,业绩承诺在顺利促进并购交易的同时也致使了巨额商誉的确认,而未来巨额商誉的减值不仅会使创业板上市公司濒临破产危险、扰乱创业板市场的正常秩序,更使得广大中小投资者利益损失殆尽。本文聚焦于2017年创业板商誉减值爆发这一现象,通过研究业绩承诺对创业板上市公司合并商誉的影响,旨在找出创业板上市公司商誉减值的直接原因,从源头上扼制商誉减值对公司经营业绩带来的风险。首先,本文在对业绩承诺、商誉减值以及创业板合并商誉等文献回顾的基础上,对本文的理论基础进行归纳总结。其次,通过对坚瑞沃能收购沃特玛这一案例的研究,了解创业板并购重组的行为动机,从内部企业结构和外部市场坏境两方面来着手分析业绩承诺对创...

【文章页数】：52 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
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1 绪论
    1.1 研究背景
    1.2 研究意义
        1.2.1 理论意义
        1.2.2 实践意义
    1.3 研究方法与研究内容
        1.3.1 研究方法
        1.3.2 研究内容
    1.4 文献综述
        1.4.1 业绩承诺的研究
        1.4.2 合并商誉减值的研究
        1.4.3 创业板上市公司合并商誉的研究
    1.5 创新点
2 相关概念及理论基础
    2.1 概念介绍
        2.1.1 业绩承诺的概念
        2.1.2 商誉及商誉减值的概念
    2.2 理论基础
        2.2.1 信息不对称理论
        2.2.2 信号传递理论
        2.2.3 过度自信理论
        2.2.4 企业并购理论
3 坚瑞沃能并购深圳沃特玛案例介绍
    3.1 案例背景
        3.1.1 市场背景
        3.1.2 企业背景
    3.2 坚瑞沃能并购沃特玛的并购过程
        3.2.1 并购过程
        3.2.2 业绩承诺协议内容
        3.2.3 并购产生的商誉
    3.3 坚瑞沃能并购沃特玛的并购结果
        3.3.1 沃特玛业绩承诺兑现情况
        3.3.2 业绩承诺对坚瑞沃能商誉带来的波动
4 业绩承诺对坚瑞沃能合并商誉的影响分析
    4.1 并购动因分析
        4.1.1 购买方战略转型的需要
        4.1.2 并购双方技术合作的协同效应
    4.2 业绩承诺导致巨额商誉确认的分析
        4.2.1 对购买方坚瑞沃能的分析
        4.2.2 对被购买方沃特玛的分析
    4.3 业绩承诺导致巨额商誉减值的分析
        4.3.1 从外部影响因素来分析
        4.3.2 从内部影响因素来分析
    4.4 巨额商誉减值带来的经济后果
        4.4.1 给坚瑞沃能带来的经济后果
        4.4.2 给沃特玛带来的经济后果
5 业绩承诺对创业板上市公司合并商誉影响的建议
    5.1 对创业板业绩承诺的建议
        5.1.1 合理制定业绩承诺条款
        5.1.2 加强完善业绩承诺监管制度
    5.2 对合并商誉确认的建议
        5.2.1 谨慎选择并购企业
        5.2.2 合理评估标的资产
    5.3 对合并商誉减值的建议
        5.3.1 正确规划发展战略
        5.3.2 改善商誉减值测试方法
6 结论与不足
参考文献
致谢



本文编号：4056340