基于媒体关注度的碳风险对企业债务成本的影响分析——来自我国A股上市公司的经验证据

发布时间：2025-07-03 04:48

　　 当前,企业的碳排放行为受到诸多利益相关者的关注,尤其是当大众媒体参与到监督队伍中,将给企业带来巨大的风险压力。本文以我国A股上市的重污染型行业的76家公司2012—2018年的数据为研究样本,实证检验了媒体关注下碳风险变化对企业债务融资成本的影响,结果表明:(1)碳风险的加大会提高企业的债务成本;(2)媒体的报道情况与企业的债务成本具有正向的变动关系,即负面报道因增加企业负担而使得债务成本上升,反之亦然;(3)进一步的检验二者的交互效应,发现媒体正面报道削弱了碳风险对债务成本的影响,而负面报道加剧了这一影响。

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【部分图文】：

图1 碳风险、媒体关注度对企业债务成本的影响机制

媒体负面报道会加剧碳风险对企业债务成本的影响（H5）。二、研究设计

图2 碳交易价格指数与企业平均债务成本

最后，表4展示了所有变量的描述性统计结果。首先看债务成本，从均值来看，我国上市公司的债务成本还是比较高的，达到8%；从最大值和最小值来看，企业之间或不同年份之间还是存在较大差异的，从标准差的数值上也印证了这一点。控制变量方面，得到公司规模的均值为21.77，相应的标准差为0.85....

本文编号：4055794