产权性质视角下客户集中度与营运资本的相关性研究

发布时间：2017-10-13 23:11

  本文关键词：产权性质视角下客户集中度与营运资本的相关性研究

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【摘要】：在当今信息快速膨胀的大数据时代,市场环境日趋复杂多变,传统企业追求独善其身的单核发展模式已发生根本改变。越来越多的企业意识到只有与供应链上下游的利益相关者建立长期的合作机制,实现频繁的信息交流和战略互动,才能不断汲取原料价格、生产工艺、产品需求变化的信息,使自己在激烈的竞争中立于优势地位。而大客户作为企业的一种隐性资源,在稳定销售,降低成本,提升企业声誉和价值方面均扮演着重要作用(Kalwani,1995;Johnson, 2010),但由此造成的较高的客户集中度也会为企业的未来增加新的隐忧,对财务决策的影响就是其中的一项重要体现。本文利用上市公司年度报告中“向前五名客户销售额占公司销售总额的比例”等相关数据,以产权性质为视角探讨客户集中程度对企业营运资本和现金持有量的影响,以期从一个崭新的角度丰富营运资本、现金持有规模影响因素的研究,并为非国有企业供应链管理和财务决策提供启示。通过对2010-2013年我国沪深两市A股制造业上市公司数据样本的实证检验,本文研究发现,由于谨慎性原因和大客户治理作用的存在,客户集中度越高的制造业上市公司越倾向于持有更多的营运资本和现金；而相比于国有企业,在客户关系不稳定且融资相对困难的非国有企业中,客户集中度与营运资本、现金持有水平的正相关关系更为明显。此外,在对非国有企业样本进行进一步检验后发现,经营环境的改善会显著削弱非国有企业的上述两种正相关关系,激烈的行业竞争会加强非国有企业客户集中度与现金持有水平的正相关关系,而对客户集中度与营运资本关系的影响并不显著。
【关键词】：客户集中度 营运资本 现金持有量 产权性质
【学位授予单位】：南开大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F275
【目录】：

• 摘要5-6
• Abstract6-11
• 第一章 引言11-17
• 第一节 研究背景及意义11-14
• 一、研究背景11-13
• 二、研究意义13-14
• 第二节 研究目的及框架14-16
• 一、研究目的14-15
• 二、研究框架15-16
• 第三节 可能的创新点16-17
• 第二章 理论基础与文献综述17-32
• 第一节 营运资本及现金持有相关理论17-24
• 一、营运资本与营运资本策略17-18
• 二、营运资本规模的影响因素18-20
• 三、现金持有量的相关理论20-24
• 第二节 供应链相关理论与文献综述24-28
• 一、供应链与供应链管理的基本概念24-25
• 二、供应链企业间关系相关理论25-28
• 三、供应商-客户关系的稳定性28
• 第三节 客户集中度相关文献综述28-32
• 一、我国客户集中度信息的披露与研究现状28-29
• 二、供应商-客户间的价值创造与价值攫取29-30
• 三、客户集中度与财务决策30-32
• 第三章 研究设计32-45
• 第一节 文献回顾与假设提出32-37
• 一、客户集中度与营运资本32-34
• 二、产权性质对客户集中度与营运资本关系的影响34-36
• 三、产品市场竞争对客户集中度与营运资本关系的影响36
• 四、经营环境对客户集中度与营运资本关系的影响36-37
• 第二节 模型与变量设计37-43
• 一、研究方法与模型设计37-38
• 二、变量设计与度量方法38-41
• 三、符号预期41-43
• 第三节 样本选取与数据来源43-45
• 一、样本选取43-44
• 二、数据来源44-45
• 第四章 实证检验与结果分析45-64
• 第一节 描述性统计45-50
• 一、客户集中度的描述性统计45-47
• 二、其他变量的描述性统计47-48
• 三、独立样本T检验48-50
• 第二节 相关性分析50-55
• 第三节 假设检验与回归结果分析55-60
• 一、假设一的检验结果与分析55-57
• 二、假设二的检验结果与分析57-58
• 三、假设三的检验结果与分析58-59
• 四、假设四的检验结果与分析59-60
• 第四节 稳健性检验60-64
• 第五章 研究结论与展望64-67
• 第一节 研究结论与政策建议64-66
• 一、研究结论64-65
• 二、启示与政策性建议65-66
• 第二节 研究局限性与未来展望66-67
• 一、研究局限性66
• 二、未来研究展望66-67
• 附录67-69
• 附录A：证监会制造业行业分类代码及名称67-68
• 附录B：样本的行业构成68-69
• 参考文献69-74
• 致谢74-75
• 个人简历、在学期间发表的学术论文与研究成果75

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本文编号：1027595