对赌协议的设计与再谈判

发布时间：2018-08-17 09:17

【摘要】：文章基于委托代理模型和贝叶斯概率方法,重点研究了较为盛行的"赌顺利上市"的股权对赌协议,详细分析了它的适用性和再谈判空间。研究发现:对赌协议有助于私募股权投资实现帕累托有效配置;且在我国较欧美成熟市场具有更强的适用性。文章进一步探讨了谈判双方签订对赌协议的初始策略以及中间业绩信号揭示后的再谈判策略。该分析框架很好地解释了我国私募股权投资中对赌协议盛行的现象,并为对赌协议中的再谈判提供了理论支撑。
[Abstract]:Based on the principal-agent model and Bayesian probabilistic method, this paper focuses on the study of the relatively popular "gambling smoothly listed" equity gambling agreement, and analyzes its applicability and renegotiation space in detail. The research finds that the gambling agreement is helpful to realize Pareto's efficient allocation of private equity investment, and it has stronger applicability than the mature market in Europe and the United States. The paper further discusses the initial strategy of signing the gambling agreement between the two parties and the renegotiation strategy after the intermediate performance signal is revealed. This framework explains the prevalence of gambling agreements in private equity investment in China and provides theoretical support for renegotiation of gambling agreements.
【作者单位】： 上海交通大学安泰经济与管理学院;
【基金】：国家自然科学基金(70972066)
【分类号】：F830.59

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号：2187164