人民币汇率制度变迁下货币政策独立性研究

发布时间：2017-03-30 04:25

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【摘要】：在中国经济发展越来越迅速的今天，GDP、外汇储备、进出口贸易额等名列世界前茅，这些都表明中国已然具备了大国的经济特点，然而就是在这样的环境下，中国货币政策的独立性却屡遭质疑，在发展过程中出现了货币政策与稳定汇率的几次冲突。那么事实是否真如人们想象中的那样货币政策独立性与汇率制度存在两难境界并且货币政策独立性已逐渐变弱？还是如某些学者所说货币政策的独立性依然保持着，本文正是在这样的思考下展开的写作。 本文首先根据三元悖论理论指出固定汇率制度、货币政策独立性、资本自由流动三者之间不能共存。而易纲在三元悖论的基础上得出货币政策独立性、固定汇率制度、资本流动这三个政策目标不是只能选择其中两个，更多的情况是三个目标之间相互制约。 目前中国仍然存在着资本管制的现象，，但对资本的管制越来越松，而汇率制度名义上是有管理的浮动汇率制度，实际却并不一定如此，因此在分析中国货币政策独立性之前应该首先分析中国的汇率制度究竟是否如官方所说的有管理的浮动汇率制度。本文利用fankle文章中的模型通过观察人民币参考的一篮子货币中各种货币的权重来判断人民币汇率在各个阶段中的状态，并且在传统的估计一篮子货币方法的基础上，引入了外汇市场压力指数变量来描述人民币汇率面临的压力，进而判断人民币汇率的弹性。如果一篮子货币中某种货币的权重非常大，甚至等于或超过1，并且人民币汇率的弹性很小，那么我们就可以判断这一时期的汇率制度是传统盯住汇率制度；如果一篮子货币中某种货币的权重明显在下降，而其他货币的权重有所提高，并且人民币汇率的弹性较大，那么可以判断这一时期的汇率制度是有管理的浮动汇率制度。结果显示在1994.1-1997.6、2005.6-2008.9、2010.5-2011.10期间，中国实行的是有管理的浮动汇率制度，而在1997.7-1998.12、1999.1-2005.6、2008.10-2010.5期间，中国实际上实行的是传统的盯住汇率制度。 之后本文对货币政策的独立性进行了研究，首先分别对基础货币和货币乘数的内生性进行了分析，认为在外汇储备不断增加的情况下基础货币的内生性在加强，并且由于构成货币乘数的主要因素受到微观经济主体等行为的影响，而非货币当局的主动调控，因此货币乘数的内生性也在增强。本文通过对外汇储备与各层次货币数量做格兰杰因果检验来判断中国货币政策是否保持了独立性.结果显示中国货币政策在1996.1-2011.10期间保持了较好的独立性。 最后本文对得出的结论作了分析并提出一些政策建议.
【关键词】：汇率制度 货币政策 基础货币
【学位授予单位】：首都经济贸易大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2012
【分类号】：F832.6;F822.0
【目录】：

• 摘要4-5
• Abstract5-8
• 1 引言8-9
• 1.1 研究背景8
• 1.2 研究主题及意义8-9
• 2 文献综述9-17
• 2.1 货币政策独立性的基本理论9-13
• 2.1.1 货币政策独立性概述9-10
• 2.1.2 基本理论10-13
• 2.2 国内外对中国货币政策独立性的阐述13-17
• 2.2.1 汇率制度与中国货币政策独立性13-15
• 2.2.2 冲销干预与中国货币政策独立性15-16
• 2.2.3 利率与中国货币政策独立性16-17
• 3 中国货币政策独立性的实证分析17-46
• 3.1 人民币汇率制度的演进17-26
• 3.1.1 模型与方法19-26
• 3.2 货币政策独立性考量26-46
• 3.2.1 基础货币的内生性26-38
• 3.2.2 货币乘数的内生性38-41
• 3.2.3 货币政策独立性考量41-46
• 4 政策建议46-50
• 4.1 加强人民币汇率制度弹性化改革46-48
• 4.2 加强对国际收支平衡的调节48-50
• 结论50-51
• 后记51-52
• 参考文献52-55
• 在学期间发表的学术论文及研究成果55-56
• 详细摘要56-67

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

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本文编号：276244