房地产市场与中国货币供应机制

发布时间：2020-08-17 17:09

【摘要】：伴随全球房地产价格的快速上涨、住房抵押贷款规模的不断扩张和房地产投资比重的持续增加,房地产市场业已成为世界经济体系的重要组成部分。目前,学术界对于房地产市场的研究已颇为成熟,现有文献大多围绕着房地产市场运行状况与经济波动的关系而展开,对于房地产市场与货币政策的相互作用则较少涉及。本文通过将房地产设定为抵押贷款必需品,从而将房地产市场纳入进本文动态随机一般均衡(DSGE)模型的分析框架中。利用季度数据,借助Kalman滤波、似然比检验、脉冲响应分析、仿真分析及政策分析等方法,本文研究了来自房地产市场的冲击对我国经济的影响,并试图对我国近十年来房地产市场与货币供应机制的相互作用进行了相关探讨。研究结果表明,在本文的经济体系中,来自房地产市场的冲击的持久性强于其他外生冲击;我国当前的货币供应机制对当期和前一期的房地产价格、经济总产出和通胀指数均做出了逆周期的响应;房地产市场首付比例的大小显著地影响了我国货币政策对消费、房价和经济总产出的调控效果。然而通过对比不同货币供应机制的政策前沿,本文发现我国货币供应机制对房地产价格做出的响应并未显著地提高货币政策稳定产出和通胀的效果,因而中央银行若以稳定经济为政策的首要目标,则货币政策根据房地产市场运行状况做出的调整并非必要。
【学位授予单位】：华中科技大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2010
【分类号】：F224;F293.35;F822

【引证文献】