美国量化宽松货币政策对中国溢出效应的研究

发布时间：2017-04-05 22:12

  本文关键词：美国量化宽松货币政策对中国溢出效应的研究，，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：从美国起首继而引起世界恐慌的次贷危机,以及尔后肆虐全球的欧债危机,在全球各个角落激起震荡,使得众多国家纷纷陷入困境。美欧日等国相继推出非常规的量化宽松货币政策,力图改善政府、金融机构和家庭的资产负债表,但不可避免地溢出至包括中国在内的新兴经济体,对这些国家产生或正或负的效应。首先,本文整理总结对在开放经济条件下货币政策溢出机制及渠道的相关理论与实证文献,以及有关美国量化宽松货币政策的定义、理论基础、效应及实践成效的文献,通过定性分析及定量分析方法的结合使用,较为全面的研究了美国量化宽松货币政策溢出至中国的机制、渠道以及效应大小等。其次,本文在理论分析方面,通过运用两大基础模型——蒙代尔-弗莱明-多恩布什(M-F-D)及新开放经济宏观经济学(NOEM-DSGE),得出中国经济会受到来自美国量化宽松货币政策正反两方面的影响,同时详细分析了四条货币政策溢出渠道:国际资本流动渠道、贸易产出渠道、政府适应性学习渠道和国际大宗商品渠道,以及通过这四条渠道对中国的溢出效应。最后,实证研究方面,本文采用结构向量自回归(SVAR)模型,将样本分为量化宽松区间及非量化宽松区间,将货币政策冲击分为价格型及数量型,以此剖析美国量化宽松货币政策对我国经济的溢出效应是否存在以及程度大小。并根据对我国的溢出效应及溢出渠道,分析得出我国应该从综合运用政策加快资本市场规范化进程,改进现行的结售汇制度,加强央行制定政策的独立性,改善出口环境,同时建立健全资源类大宗商品储备机制等方面的建议。
【关键词】：货币政策溢出效应 美国量化宽松货币政策 结构向量自回归
【学位授予单位】：广东财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F827.12
【目录】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-8
• 1.引言8-12
• 1.1 研究背景与意义8-9
• 1.1.1 研究背景8-9
• 1.1.2 研究意义9
• 1.2 研究内容、研究方法9-10
• 1.2.1 研究内容9-10
• 1.2.2 研究方法10
• 1.3 主要创新点10-12
• 2.文献综述12-21
• 2.1 开放经济条件下货币政策风险溢出效应研究文献述评12-15
• 2.1.1 Mundell-Flemin模型12-13
• 2.1.2 M-F-D模型13
• 2.1.3 NOEM-DSGE模型13-15
• 2.1.4 述评15
• 2.2 货币政策风险溢出效应实证研究综述15-16
• 2.2.1 基于模拟实验方法的实证研究15
• 2.2.2 基于面板方法的实证研究15-16
• 2.2.3 基于结构向量自回归（SVAR）模型的实证研究16
• 2.3 量化宽松货币政策文献述评16-20
• 2.3.1 侧重研究美国量化宽松货币政策的实施及效果18
• 2.3.2 侧重于美国量化宽松货币政策国际风险溢出效应18-19
• 2.3.3 侧重于美国量化宽松货币政策退出策略、时机及影响19-20
• 2.4 小结20-21
• 3. 美国量化宽松货币政策溢出机理分析21-41
• 3.1 开放经济下量化宽松货币政策风险溢出机制21-28
• 3.1.1 蒙代尔-弗莱明-多恩布什(MFD)模型21-22
• 3.1.2 开放经济宏观经济学动态随机一般均衡模型（NOEM-DSGE)22-28
• 3.2 量化宽松货币政策风险溢出渠道28-41
• 3.2.1 国际资本流动渠道29-33
• 3.2.2 贸易产出渠道33-36
• 3.2.3 政府适应性学习溢出渠道36-38
• 3.2.4 国际大宗商品渠道38-41
• 4.美国量化宽松货币政策对中国的溢出效应实证分析41-56
• 4.1 模型构建41-42
• 4.1.1 SVAR模型的基本结构41
• 4.1.2 递归假设41-42
• 4.1.3 实证分析步骤42
• 4.2 变量选取和数据说明42-44
• 4.3 美国量化宽松货币政策对中国的溢出效应44-56
• 4.3.1 溢出效应存在性检验44-47
• 4.3.2 子样本实证研究47-50
• 4.3.3 实证结果稳健性检验50-54
• 4.3.4 实证分析结论54-56
• 5.结论与建议56-59
• 5.1 本文的主要结论56
• 5.2 政策建议56-58
• 5.3 研究展望58-59
• 参考文献59-62
• 致谢62

【共引文献】

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本文编号：287776