管理层权力、产品市场竞争与投资效率研究

发布时间：2025-06-27 02:35

　　投资活动作为企业重要的三大财务活动之一,其效率影响企业的生存与发展。随着经济社会的发展,当前我国的经济发展已经历了高速发展阶段,正在向高质量发展转型。企业作为市场经济中的重要参与者,其经营效率对于实现经济的高质量发展至关重要。现代企业制度的两权分离使得管理层掌握着企业经济资源的分配权。因此,管理层的行为直接影响企业的投资效率。此外,管理层权力也随着市场化改革不断增强,不断增强的管理层权力会如何影响企业的投资效率需要进行深入的研究分析。与此同时,伴随市场化进程不断深入,市场能够发挥的资源配置作用愈发重要。现有研究表明,产品市场竞争作为一种外部治理机制,能够发挥积极的治理作用。企业不是一个孤立的组织,它需要通过与外部环境的有效互动来实现其目标,其面临的市场竞争环境会如何影响管理层的投资行为也值得进一步研究分析。因此,本文主要研究企业内部的管理层权力和外部的产品市场竞争如何影响企业的投资效率。文章梳理了有关管理层权力、产品市场竞争与投资效率的文献和理论,在此基础上进行理论分析并提出相关假设,并通过搜集我国上市公司2013-2018年的有关数据进行实证分析。实证研究结果验证了文中提出的假设,并得...

【文章页数】：74 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

图1-1研究框架

本文的研究框架如图1-1所示。图1-1研究框架

图1-1研究框架

图1-1研究框架1.4研究方法

图6-1匹配前后密度函数示意图

由于OLS回归可能存在遗漏变量或管理层的自我选择所导致的内生性等问题。因而,本文将运用PSM对其进行稳健性检验,以确保前述的实证结果的可靠性。首先,分别将正式权力(FP)、非正式权力(IFP)、产品市场竞争(HHI)按均值将样本分为正式权力高组与正式权力低组、非正式权力高组与非正....

图6-2匹配前后标准偏差示意图

图6-1匹配前后密度函数示意图在经过平衡性检验后,根据分组后的匹配情况,分析管理层的正式权力、非正式权力与产品市场竞争对投资效率的影响。表6-10列示了经过平均处理效应后的分析结果,由表6-10可知,管理层的正式权力(FP)与非效率投资(Absinv)在1%水平上显著为正,即正式....

本文编号：4053668