基于平衡计分卡的蒙牛乳业并购雅士利绩效评价研究

发布时间：2020-09-21 18:23

　　在世界经济飞快发展的大背景下,为了能更好的在优胜劣汰的市场经济中立足,我国乳制品行业同时面临着机遇与挑战。为了加强企业对食品安全的监管力度,提升我国本土企业品牌的市场竞争力与凝聚力,从本源上提高乳制品的产品质量,并购作为乳品企业竞争的重要形式之一,在乳品行业的优胜劣汰中开始逐步发挥显著影响。随着企业并购规模的扩大,各个国家开始着重关注如何对收购后企业的合并和收购的程度进行评估。如何判断企业并购后的盈利能力,以及如何比较并购前后的结果,因此需要对企业并购的绩效进行评价分析。蒙牛与雅士利在2013年6月共同发布声明,第一次打开了乳品企业合并与重组之门。所以该篇论文结合我国乳品行业蒙牛乳业与雅士利的实际案例,以国内外的研究理论成果为基本媒介,选取平衡积分卡为方法基础,具体分析企业并购的动因、过程,将平衡计分卡根据并购企业的具体实际情况细分成财务、客户、内部流程、学习成长等四个领域,运用2011年-2016年相关财务数据从全方位、宽领域的角度了解并购企业的绩效。通过对蒙牛与雅士利并购前、后期各领域数据情况进行对比分析,发现蒙牛并购雅士利后,因为企业通过资源的优势互补,能够提升企业在财务、客户、内部流程、学习与成长各个领域的竞争力。蒙牛乳业并购雅士利虽然能给并购双方带来可见的收益,但仍然存在一定不足之处,本文最后针对不足之处提出相关的对策建议,试图为乳品行业提供参考和有益借鉴,最终达到提高中国乳品行业的整体竞争能力的目的。
【学位单位】：湘潭大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2018
【中图分类】：F426.82
【部分图文】：

折线图,折线图,指标,速动比率

年Ｗ逡逑图４－２邋２０１１－２０１６蒙牛营偿债力指标折线图逡逑通过对图４－２的观察，可以发现流动比率、速动比率两条线的运动轨迹大致逡逑趋于一致。图中的指标２０１３年是一个比较关键的时间点，既是线路的走向分割逡逑点也是数据时段内的最低点，２０１３年之前流动比率、速动比率为下跌趋势，２０１３逡逑年后流动比率、速动比率开始回升。蒙牛并购雅士利受收购资金巨大的影响，从逡逑而在一定程度上会造成图中线路走向出现比较迅速的变化，这次实行企业间的并逡逑购交易可能出现的最高现金金额将会高于１２４亿港元（人民币约９８亿元），给蒙逡逑牛乳业带来比较沉重的资金压力，促使资金流转速度降低，偿债能力等方面都会逡逑２９逡逑

折线图,营运能力,折线图,指标

年份逡逑图４－５邋２０１１－２０１６蒙牛营运能力指标折线图逡逑结合表４－５和图４＿５可以发现，从２０１卜２０１４年蒙牛乳业的总资产周转率展逡逑现出下降趋势，但是下降幅度较小，从２０１５年开始到２０１６年慢慢开始呈现出回逡逑升状态，虽然上升幅度不明显但是也可以说明企业并购后正处于相互磨合时期。逡逑存货周转率在图中的指标２０１３年是分割点，２０１３年之前总体处于较高态势，逡逑２０１３年后开始显著下降。通过对企业进行研究分析，蒙牛为成功并购雅士利做逡逑了许多的前期准备工作，迅速增加企业资本的积累，也促进了企业利润的提升。逡逑通过分折这儿年蒙牛的年报数据得出在２０１３年后该比率的下降，蒙牛的销逡逑售、存货两个成本的数据都在增加，可是存货库存增加数额更大，销售成本数据逡逑相对增加较缓。２０１６年

折线图,发展力,折线图,指标

年份逡逑图４－８邋２０１卜２０１６蒙牛营发展力指标折线图逡逑通过对表４－８、图４－８分析可知，从２０１１年开始一直到２０１３年并购前期，逡逑蒙牛乳业发展能力的各项指标总体呈上升趋势。因为在最近几年之中，中国的整逡逑个乳品行业逐渐远离三聚氰胺食品安全事件和施恩“假洋鬼子”事件等乳品行业逡逑负面环境的影响，蒙牛乳业作为我国的乳品行业巨头之一，不仅拥有广阔的销售逡逑市场，国家出台相关政策鼓励乳制品企业的发展，蒙牛乳业迎难而上，提升产品逡逑的市场占比。因此蒙牛乳业大致上处于发展中。并购过后，蒙牛乳业的销售收入、逡逑净利润和总资产的增长率增长逐渐开始减速，主要原因是蒙牛并购雅士利是蒙牛逡逑独家投资，融资方采用的是银团贷款方式相关费用支出及财务压力较大，这债务逡逑数额较大儿年时间内是难以解决的，进而导致该指标的呈明显下降趋势。逡逑表４－９逦２０１卜２０１６食品加工业行业水平逡逑逦优秀值逦良好值逦平均值逦较低值逦较差值逡逑净利润增长率逦１７．９逦１２．８逦８．４逦３．８逦－７．６逡逑总资产增长率逦Ｒ８逦８Ｊ逦＾５逦

【参考文献】