基于EVA的企业横向并购绩效评价研究 ——以先导智能收购泰坦新动力为例

发布时间：2025-06-26 07:07

　　我国证监会高度重视上市公司的并购重组,多次提及“完善并购重组制度”,以提高资源配置效率。证监会出台系列政策鼓励上市公司实施并购重组,并通过“放管服”改革,优化存量资源配置、推动产业结构升级、服务实体经济发展。我国上市公司通过横向并购进行外延式发展迎来新的发展机遇。横向并购绩效评价方法选择是学术界和实务界共同关注且经久不衰的话题。本文主要针对使用EVA评价横向并购绩效进行研究。首先,详细分析了横向并购的特点,梳理了并购绩效评价的三种方法,并分析使用EVA进行横向并购绩效评价的优劣。其次,选择先导智能横向并购泰坦新动力作为案例研究对象,概括并购案例的背景、经过和结果。在此基础上,使用EVA方法评估先导智能横向并购的绩效,发现并购创造了正的EVA,但价值创造的能力减弱,说明EVA评价具有适用性,而且可以引导价值创造。此外,本文还使用传统方法进行并购绩效评价,发现EVA衡量的业绩改善更加真实和客观;而股票市场绩效法衡量的并购市场绩效则显示资本市场短期内反应较慢、股价反应不足,凸显出使用EVA进行横向并购绩效评价的必要性。通过本文对并购绩效评价方法的理论分析和先导智能横向并购的案例研究,可以认为,...

【文章页数】：64 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
第1章 引言
    1.1 研究背景与研究意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 研究问题与研究内容
    1.3 研究方法与研究创新
        1.3.1 研究方法
        1.3.2 研究创新
    1.4 研究思路与技术路线
第2章 文献综述
    2.1 经济增加值理论演进与发展
    2.2 传统企业并购绩效评价研究
    2.3 EVA评价体系与并购绩效评价
    2.4 文献述评
第3章 基于EVA评价横向并购绩效的理论分析
    3.1 横向并购特点
        3.1.1 规模经济提升经营效率
        3.1.2 市场势力增大市场份额
        3.1.3 知识溢出提升创新能力
        3.1.4 信息不对称程度低
    3.2 并购绩效评价方法
        3.2.1 传统财务指标法
        3.2.2 股票市场绩效法
        3.2.3 EVA方法
    3.3 EVA评价横向并购绩效优势
第4章 先导智能横向并购泰坦新动力案例概况
    4.1 并购双方简介
        4.1.1 收购方先导智能简介
        4.1.2 目标方泰坦新动力简介
    4.2 横向并购协同分析
    4.3 并购背景描述
    4.4 并购交易过程
第5章 基于EVA的横向并购绩效案例分析
    5.1 先导智能横向并购EVA计算
        5.1.1 基本公式
        5.1.2 税后净营业利润
        5.1.3 资本总额
        5.1.4 加权平均资本成本
        5.1.5 经济增加值
    5.2 使用EVA指标体系评价横向并购绩效
        5.2.1 EVA指标体系评价并购绩效
        5.2.2 并购协同效应实现
    5.3 与传统财务指标对比分析
        5.3.1 与净利润指标对比分析
        5.3.2 与净利润增长率对比分析
        5.3.3 与净资产回报率指标对比分析
    5.4 与股票市场绩效对比分析
    5.5 本章小结
第6章 研究结论与启示
    6.1 研究结论
    6.2 EVA指标评价横向并购应用建议
        6.2.1 企业EVA应用建议
        6.2.2 资本市场监管建议
    6.3 不足与展望
参考文献
致谢
个人简历在读期间发表的学术论文与研究成果



本文编号：4053355