制度环境、政治关联与股价崩盘风险 ——来自中国上市公司的经验证据

发布时间：2021-08-17 09:18

　　股价崩盘现象在我国资本市场上尤为频发,它导致国家财富缩水、上市公司市值蒸发、投资者信心备受打击,产生了严重的负面影响。近年来在股价崩盘成因领域出现了一些优秀的研究成果,然而很少有学者将目光投放到政治关联对股价崩盘风险的作用上。本文试图丰富此领域的研究,调和现有的关于政治关联“扶持之手”和“掠夺之手”的竞争性观点,同时为利益相关者提供预测股价崩盘风险的新思路。本文在梳理国内外相关文献和理论基础后提出一系列关于政治关联对股价崩盘风险影响的研究假设,并选取2008-2017年沪深两市A股主板上市公司共9347个样本展开实证研究。实证结果显示:（1）有政治关联的公司比没有政治关联的公司股价崩盘风险更低,并且公司CEO和董事会成员中具有政治关联的人所占比例越高、在政府任职时的行政级别越高,股价崩盘风险越低。（2）政治关联对股价崩盘风险的负向作用仅在政治关联为政府官员型时显著,而代表委员型政治关联对降低股价崩盘概率并不奏效。（3）在非国有企业和地方国有企业中,政治关联对股价崩盘风险有显著的降低作用,而在央属国有企业中,政治关联与股价崩盘风险之间没有显著关系。（4）制度环境对政治关联和公司股价崩盘风... 

【文章来源】：南京理工大学江苏省 211工程院校

【文章页数】：75 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

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【参考文献】：
期刊论文
[1]关于中国国有企业“政治关联”的研究评述[J]. 高炜,黄冬娅.  上海行政学院学报. 2018(03)
[2]企业政治关联对股价崩盘风险的影响——基于盈余管理的中介机理分析[J]. 薛宏刚,王典,何乔.  商业研究. 2017(11)
[3]社会关系网络能降低民营企业的实际税负吗——基于中国上市公司独立董事视角的实证分析[J]. 王亚男,周泽将.  当代经济研究. 2017(09)
[4]政治关联、多元化并购与企业并购绩效[J]. 魏炜,朱青元,林桂平.  管理学报. 2017(07)
[5]政治关联、并购战略选择与企业价值[J]. 孙梦男,姚海鑫,赵利娟.  经济理论与经济管理. 2017(06)
[6]政治关联与高新技术企业融资约束——基于动态面板GMM模型的实证检验[J]. 熊家财,桂荷发.  当代财经. 2017(06)
[7]上市公司独立董事发挥怎样的作用?——中国上市公司独立董事辞职市场感知的视角[J]. 雷倩华,罗党论,陈晖丽.  财经论丛. 2017(04)
[8]政府审计的外部治理效应:基于股价崩盘风险的研究[J]. 褚剑,方军雄.  财经研究. 2017(04)
[9]上市公司独立董事功能的识别与检验——基于447家上市公司问卷调查的证据[J]. 王凯,武立东,薛坤坤.  武汉大学学报(哲学社会科学版). 2017(02)
[10]公司政治关联、关联交易与企业价值——基于中介效应与调节效应分析[J]. 张玲,李慧兰.  商业研究. 2017(02)

博士论文
[1]政治关联与上市公司资本成本研究[D]. 苏忠秦.西南交通大学 2013

硕士论文
[1]政治关联、企业税负与企业价值[D]. 张丽梅.浙江大学 2018
[2]政治关联类型与民营企业绩效：“扶持之手”还是“掠夺之手”？[D]. 刘政伟.西南财经大学 2014



本文编号：3347502