金融发展、民营企业多元化与企业价值

发布时间：2017-11-26 15:15

  本文关键词：金融发展、民营企业多元化与企业价值

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【摘要】：基于2000-2013年A股上市民营公司样本,本文实证检验了金融发展对企业多元化经营倾向和多元化价值效应的影响。实证结果表明:一方面,在金融发展水平较低的地区,民营企业更有可能实施多元化经营;另一方面,金融发展水平越低,多元化带来的外部融资优势越明显,从而导致多元化溢价(折价)程度越高(越低)。在控制了由企业自选择引致的内生性问题后,上述结论依然稳健地成立。
【作者单位】： 南开大学经济学院;
【分类号】：F832.51;F276.5
【正文快照】： 一、引言多元化经营是各国上市公司的普遍现象,但对多元化经营到底会增进还是损害公司价值存在多元化溢价和多元化折价两种研究结论(Lewellen,1971;Stein,2003;Lang和Stulz,1994;Berger和ofek,1995)[1-4]。从企业追求价值最大化的基本前提出发,既然现实中同时存在多元化和专业

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本文编号：1230225