中国上市公司股权激励效果研究

发布时间：2020-05-08 17:39

【摘要】：管理层股权激励一直以来都被认为是解决委托---代理关系的有效途径，因此股权激励近几年在我国也掀起了“热潮”。特别是2006年中国证监会颁布《上市公司股权激励管理办法（试行）》以来，股权激励在我国开始走向规范道路，而且我国连续颁布上市公司股权激励的法律法规，对股权激励的要求越来越严格，我国的股权激励效果明显有了改观。2010年是股权激励的“黄金窗口”，实施股权激励的上市公司数量剧增，2011年和2012年都表现出猛增的势态。因此对股权激励的深入研究是有必要的。 本文全面在回顾了国内外有关股权激励的研究成果后，对股权激励的相关理论进行阐述。然后对股权激励进行实证研究，本文主要从两个方面对股权激励效果进行分析，一是纵向描述行统计分析，分为样本总体描述性统计分析和分行业描述性统计分析，对股权激励效果的总体水平和行业水平进行了研究，二是对收集的截面数据进行多元线性回归分析，本文选取净资产收益率和每股收益两个指标衡量公司绩效，以管理层持股比例作为股权激励水平，为了更好的分析股权激励的效果，本文选取了多个控制变量，排除股权激励效果的干扰因素。研究结论：股权激励能提高公司绩效，二者是正相关关系，但没有通过显著性水平的检验，股权激励与公司绩效的正相关关系不显著，公司规模、公司成长性等多个控制变量都通过了T检验。主要原因是我国上市公司的公司治理结构、法律法规和资本市场不完善。最后提出改进我国股权激励效果的建议，从优化外部环境和内部环境两个方面提出改进建议，，优化外部环境主要包括健全股权激励有关的法律法规和资本市场；内部环境包括完善公司治理和健全绩效考核体系。
【图文】：

00405）、海翔药业（002099）、苏州固锝（002079）、华胜天成（600410）002030）、石基信息（002153）在 2009 年和 2010 年均实施了股票期权激励（002069）在 2008 年、2010 年、2011 年实施了三次股票期权激励，沃尔核材（0三次股票期权激励。
【学位授予单位】：集美大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2013
【分类号】：F275;F276.6

【参考文献】

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本文编号：2654971