我国开放式基金绩效衡量研究

发布时间：2022-02-23 22:40

　　随着我国资本市场的快速发展,开放式证券投资基金在金融市场的影响力日益显现,如何客观、科学地对开放式基金进行绩效评价对于基金投资者、基金管理者和监管当局都有着十分重要的意义。本文将采用描述统计和实证研究相结合的研究方法对我国的开放式基金进行分析。首先介绍美国开放式基金的发展概况以及世界开放式基金的发展现状,并对开放式基金的概念及其特点进行简要介绍。然后对基金绩效衡量方法进行概述和分析。在此基础上,对我国开放式基金的发展状况进行描述统计分析,包括开放式基金的基本表现、投资风格、基金资产配置结构、持股集中度等方面。并以2003年12月31日前设立的41只股票型开放式基金为研究对象,考察样本基金在2003年12月31日至2005年12月31日之间的绩效表现、基金经理的选股与择时能力、基金绩效的持续性。通过以上分析,可以得出以下结论:我国绝大多数开放式基金的投资风格是持有大盘成长型和大盘平衡型股票;在资产配置方面,大多数基金的持股比例不超过基金净资产的80%,投资较为谨慎;在不考虑风险因素的情况下,基金的整体表现超过了市场基准组合,但考虑风险因素后,基金的绩效在整体上不能显著超过市场基准组合;基... 

【文章来源】：天津商业大学天津市

【文章页数】：57 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
前言
第一章 开放式基金概述
    1.1 开放式基金的概念及特点
        1.1.1 证券投资基金概念
        1.1.2 证券投资基金的特点
        1.1.3 证券投资基金的分类
        1.1.4 开放式基金的概念
        1.1.5 开放式基金与封闭式基金的区别
    1.2 开放式基金是基金业发展的主流
        1.2.1 美国开放式基金发展概况
        1.2.2 世界共同基金发展概况
        1.2.3 开放式基金是基金业发展的主流
第二章 开放式基金绩效衡量的方法
    2.1 未考虑风险的业绩衡量方法
        2.1.1 基金单位净值
        2.1.2 基金累计单位净值
        2.1.3 基金净值增长率
        2.1.4 基金累计净值增长率
    2.2 马科维茨的均值—方差模型
    2.3 以CAPM 模型为基础的风险调整绩效衡量方法
        2.3.1 CAPM 模型
        2.3.2 三大风险调整收益衡量方法
        2.3.3 其它风险调整收益衡量方法
    2.4 选股能力与择时能力分析模型
        2.4.1 T-M 的二次项模型
        2.4.2 H-M 的双贝塔模型
    2.5 基金绩效持续性分析方法
        2.5.1 绩效二分法
        2.5.2 回归系数法
        2.5.3 斯皮尔曼等级相关系数检验法
        2.5.4 绩效持续性的相关实证研究
第三章 我国开放式基金描述统计分析
    3.1 我国开放式基金概述
        3.1.1 发展概况
        3.1.2 我国开放式基金的基本特点
    3.2 我国开放式基金的基本表现
        3.2.1 衡量指标与比较基准
        3.2.2 基本表现
    3.3 开放式基金投资风格分析
    3.4 开放式基金的资产配置策略
    3.5 开放式基金的持股集中度
        3.5.1 股票投资集中度
        3.5.2 行业投资集中度
第四章 我国开放式基金绩效的实证分析
    4.1 研究对象及基准组合收益率的确定
        4.1.1 研究对象
        4.1.2 数据来源
        4.1.3 基准组合收益率的确定
        4.1.4 无风险收益率的确定
        4.1.5 基金投资组合β值的估计
    4.2 研究方法
        4.2.1 衡量基金基本表现的指标
        4.2.2 风险调整指标
        4.2.3 基金选股与择时能力
        4.2.4 基金绩效持续性
    4.3 实证结果与分析
        4.3.1 基金基本表现
        4.3.2 三种风险调整收益比率的绩效表现
        4.3.3 基金选股与择时能力分析
        4.3.4 基金绩效持续性分析
第五章 结论与建议
    5.1 研究结论
        5.1.1 本文研究结论
        5.1.2 对本文结论的认识
    5.2 几点建议
        5.2.1 对监管机构的建议
        5.2.2 对投资者的建议
参考文献
发表论文及授权声明
致谢


【参考文献】：
期刊论文
[1]开放式证券投资基金绩效的评价[J]. 洪君.  统计与决策. 2004(07)
[2]利用回归分析对基金业绩进行评价[J]. 张海燕.  中国民航学院学报. 2003(S1)
[3]应用基金业绩评价模型时几个值得关注的问题[J]. 彭孝松,杨义群.  商业研究. 2003(20)
[4]我国开放式基金绩效评价的实证研究[J]. 陈彦玲,胡丽霞.  经济与管理研究. 2003(02)
[5]开放式基金业绩评价体系的构建[J]. 马红军.  技术经济与管理研究. 2003(01)
[6]对我国投资基金业绩进行评价的实证研究[J]. 刘芳,唐小我,马永开.  运筹与管理. 2003(01)
[7]对我国证券投资基金投资绩效的实证研究[J]. 常巍,方健雯.  产业经济研究. 2003(01)
[8]基金投资组合业绩评价的实证分析[J]. 郭亚雄.  南昌航空工业学院学报(自然科学版). 2002(04)
[9]对我国各投资基金经营业绩和投资风格的实证分析[J]. 江波,汪雷.  财贸研究. 2002(04)
[10]开放式基金风险收益评价指标的比较与改进[J]. 马红军.  中国流通经济. 2002(04)

博士论文
[1]我国开放式证券投资基金的业绩评价[D]. 肖奎喜.浙江大学 2005

硕士论文
[1]证券投资基金业绩评价研究——以资本资产定价模型为基础[D]. 李红井.苏州大学 2004
[2]投资基金业绩评价—一个评价体系的运用[D]. 颜启胜.浙江大学 2003



本文编号：3641443