基于HAR模型对中国股票市场已实现波动率的研究

发布时间：2022-02-26 08:26

　　对金融市场有价证券波动率的测量和建模是金融产品定价、资产配置及风险管理的关键所在。随着高频数据可以越来越方便的获得,过去的ARCH模型及GARCH模型已经不能再满足高频数据的研究需要。在目前的实证应用中,可以通过将高频收益率的平方加总来对日或者更低频率的波动进行测量,这就是我们所说的已实现波动率,它可以通过更为精确的模型进行估计,并且可以通过已实现波动率来对波动率的动态系统及分布结构进行描述。借用已实现波动率的计算方法,我们获得了系统风险beta的非参数估计方法,我们称之为已实现beta。已实现beta可以直接用来模拟我们所观测到的beta的时变性。本文选取了上证综指及深证成指的5分钟高频收益率序列,计算出了5分钟的已实现波动率,对其进行描述性统计分析发现其具有同国外已实现波动率较相近的尖峰、厚尾、极度右偏及长记忆性特点。本文选取了HAR-RV模型对已实现波动率进行建模,并基于回归结果将HAR-RV模型扩展为HAR-RV-GARCH模型,取得了非常好的预测效果,并且通过回归分析,证明了我国股票市场交易者异质性的存在。本文选取浦发银行（600000）一只股票为代表,计算了该只股票的已实现... 

【文章来源】：吉林大学吉林省211工程院校985工程院校教育部直属院校

【文章页数】：59 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
内容提要
第1章 绪论
    1.1 论文研究的背景和现实意义
    1.2 预备知识
    1.3 本文主要工作概述
    1.4 已实现波动率模型研究综述
第2章 中国股票市场已实现波动率特征分析
    2.1 样本数据的选取
    2.2 国外成熟市场已实现波动率的特性
    2.3 对已实现波动率的描述性统计分析
    2.4 对中国股票市场已实现波动率长记忆性的实证研究
第3章 基于HAR 模型的已实现波动率建模及参数估计
    3.1 已实波动率模型
    3.2 HAR-RV 模型的理论基础
    3.3 HAR-RV 模型与参数估计
第4章 基于HAR 模型的已实现波动率实证研究
    4.1 基于HAR 模型对中国股票市场建模
    4.2 对HAR-RV-GARCH 模型预测效果的检验
    4.3 基于HAR-RV-GARCH 模型对中国股票市场异质性研究
第5章 已实现BETA 值及其应用
    5.1 条件CAPM 模型的介绍
    5.2 已实现BETA 值的计算
    5.3 基于浦发银行高频数据的已实现BETA 值及实证分析
结论
参考文献
致谢
中文摘要
ABSTRACT


【参考文献】：
期刊论文
[1]跨期β系数时变结构研究[J]. 苏治,丁志国,方明.  数量经济技术经济研究. 2008(05)
[2]中国股票市场个股已实现波动率估计[J]. 张伟,李平,曾勇.  管理学报. 2008(02)
[3]中国股市已实现波动率的跳跃行为研究[J]. 王春峰,姚宁,房振明,李晔.  系统工程. 2008(02)
[4]中国股市已实现β系数的特征分析与建模研究[J]. 王春峰,张亚楠,房振明,李晔.  北京理工大学学报(社会科学版). 2008(01)
[5]“已实现”波动率理论研究与评价[J]. 熊正德,张洁.  湖南大学学报(社会科学版). 2007(04)
[6]中国股票市场行业β系数的时变性[J]. 陈学华,韩兆洲.  系统工程. 2006(02)
[7]中国股票市场β稳定性分析[J]. 徐占东,郭多祚.  统计与信息论坛. 2004(06)
[8]上海证券市场β系数相关特性的实证研究[J]. 刘永涛.  管理科学. 2004(01)
[9]上海股市β系数的稳定性检验[J]. 苏卫东,张世英.  预测. 2002(02)

硕士论文
[1]基于已实现波动率的中国股票市场异质性的实证研究[D]. 张伟.电子科技大学 2007



本文编号：3644298