创业板上市公司股权激励与绩效关系研究

发布时间：2017-05-15 21:18

  本文关键词：创业板上市公司股权激励与绩效关系研究，，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：我国筹备了10年的创业板自2009年10月23日开板以来,为许多有潜力的高科技型中小企业提供了融资渠道,促进了创业投资的良性循环,适应了我国经济转型,丰富了多层次的资本市场。股权激励是近年来较为风靡的一种长期激励方式,它将公司一部分股权授予有必要激励的对象,将其利益与公司整体利益联系在一起,实现利益共享、风险共担,这样不仅可以减低代理成本,也能促进公司价值的提高。创业板公司以技术为核心的特征要求公司必须能吸引和留住为企业创造核心价值的员工,因此对核心技术人员采取长期激励很有必要。股权激励这种方式就可以激励关键员工关注公司的长远发展,并获得公司成长带来的收益,从而促进整个创业板健康、稳步地前进。创业板成立于股改后,并且其全流通性和强调信息披露使它也比主板更适宜实施股权激励制度。但创业板成立不久,资本市场和相关法律法规都不成熟,股权激励是否能起到预期的效果尚需检验。在这样的情况下,本文将我国创业板上市公司股权激励的现状进行分类和整理,再选取能够全面描述创业板公司业绩的指标综合评价公司价值,实证研究创业板上市公司股权激励和绩效之间的关系。得到以下结论:目前我国创业板上市公司仅采用了股票期权和限制性股票两种股权激励模式;实施股权激励的公司集中在制造业和信息技术服务业;业绩考核指标多为净利润增长率和净资产收益率;激励份额普遍不高;激励对象以核心技术和业务人员为主;实施股权激励后在整体上提高了公司的业绩,但效果并不明显;激励股份占总股份的比例越高,激励效果越显著;限制性股票的激励模式比股票期权实施效果略好。总体来说,股权激励能够达到长期激励的目的并提高公司的经营业绩,但没有充分地发挥出作用。这是因为存在了一些问题,比如:创业板市场有效性低,公司内部治理结构不合理以及股权激励方案设计不恰当等等。对此,国家与公司自身都要有的放矢,提高资本市场的有效性、完善法律法规、加强内部控制、合理设置股权激励方案,共同保证股权激励能够物尽其用,顺利、有效的实施。
【关键词】：创业板 股权激励 公司业绩
【学位授予单位】：云南财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F832.51;F275;F272.92
【目录】：

• 摘要3-4
• Abstract4-9
• 第一章 绪论9-18
• 第一节 研究背景及研究意义9-12
• 一、研究背景9-10
• 二、理论意义10-11
• 三、现实意义11-12
• 第二节 国内外研究现状分析12-16
• 一、国外文献综述12-13
• 二、国内文献综述13-16
• 第三节 研究方法及技术路线16-17
• 一、研究方法16
• 二、技术路线16-17
• 第四节 论文的创新与不足17-18
• 第二章 相关概念及理论基础18-25
• 第一节 相关概念18-22
• 一、创业板上市公司相关概念18
• 二、股权激励相关概念18-22
• 第二节 股权激励的理论基础22-25
• 一、人力资本理论22
• 二、委托—代理理论22-23
• 三、公司剩余索取权理论23
• 四、激励理论23-25
• 第三章 我国创业板上市公司股权激励现状25-34
• 第一节 创业板公司上市前股权激励概况25-26
• 第二节 创业板公司上市后股权激励现状26-34
• 一、模式选择27-29
• 二、行业分布29-30
• 三、行权条件30-32
• 四、激励额度32
• 五、激励对象32-34
• 第四章 创业板上市公司股权激励与公司业绩关系实证研究34-49
• 第一节 研究设计34-38
• 一、假设的提出34-35
• 二、数据来源及样本选择35-37
• 三、变量选择及模型构建37-38
• 第二节 创业板上市公司业绩评价模型38-45
• 一、因子分析38-42
• 二、业绩综合评价值42-45
• 第三节 股权激励对公司业绩影响检验45-46
• 第四节 激励股份比例与公司业绩相关性46-48
• 第五节 不同激励模式的效果检验48-49
• 第五章 创业板上市公司股权激励出现的问题49-54
• 第一节 创业板市场有效性低49-50
• 第二节 公司内部治理不健全50-51
• 第三节 股权激励方案设计问题51-54
• 一、考核指标体系不完整51-52
• 二、股权激励模式单一52
• 三、限制期过短52
• 四、激励额度偏低52-54
• 第六章 完善创业板上市公司股权激励机制的对策54-58
• 第一节 完善外部环境54
• 第二节 完善公司内部治理结构54-55
• 第三节 合理设计股权激励方案55-58
• 一、建立科学合理的考核指标体系55
• 二、合理选择激励模式55-56
• 三、延长限制期56
• 四、提高激励份额56-58
• 第七章 结论与展望58-59
• 第一节 研究结论58
• 第二节 研究展望58-59
• 参考文献59-62
• 致谢62-63
• 攻读硕士学位期间完成的科研成果63

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