定向增发新股投资者类别对公司治理的影响研究

发布时间：2024-05-15 21:17

　　本文以2006—2015年我国实施了定向增发新股的公司为样本,研究认购定向增发新股投资者类别对公司治理效应的影响。研究发现:第一,上市公司向关联股东定向增发新股后公司的治理水平将会有所下降;第二,上市公司向非关联股东定向增发新股后公司的治理水平将会有所改善;第三,与财务投资者相比,战略投资者认购定向增发新股后对公司治理改善效果更好;第四,与民营控股上市公司相比,国有控股上市公司向战略投资者定向增发新股后对公司治理的改善效果更好;第五,无论是国有控股上市公司,还是民营控股上市公司,向财务投资者定向增发新股后对公司治理改善程度无明显差异。

【文章页数】：10 页

【文章目录】：
引言
一、文献综述
二、理论分析与研究假设
三、研究设计
    （一）样本选择与数据来源
    （二）变量选择与度量
        1. 公司治理改善程度指标DCGI
        2. 样本数据所属年度YEAR
        3. 定向增发新股外部机构投资者类别StraInv
        4. 控制变量
    （三）实证模型设计
四、实证检验与结果分析
    （一）描述性统计分析
    （二）单变量检验结果
    （三）多元回归分析
        1. 假设H1和H2的实证回归验证
        2. 假设H3的实证回归验证
        3. 假设H4和H5的实证回归验证
    （四）稳健性检验
五、研究结论与政策建议



本文编号：3974228