中国证券市

发布时间：2025-06-05 23:46

　　本文主要是研究我国证券市场“壳资源”配置福利。在分析“壳资源”初级配置时，指出无效寻租可能构成了寻租成本的主体，直接损害了社会福利。并通过对拍卖制的寻租三层次分析，说明拍卖制并不能消除寻租，指出解决寻租的根本方法只能是放松管制。在分析“壳资源”次级配置时，通过对讨价还价博弈模型的讨论，说明买壳上市对买卖双方来说是一个帕累托改进。而在对两级配置作综合分析时，运用了科斯定理来分析“壳资源”配置的福利，提出只要市场是有效的，初始配置对社会福利而言可能并不象我们想象中的重要。接着从系统论的角度出发，提出子系统的帕累托改进不能以国家这个大系统的福利降低为代价。然后继续分析了我国“壳资源”配置制度的变迁，说明其本身是一种帕累托改进过程，含有自我实施因素。最后指出，国有股市场减持僵局说明了我国资本市场改革进入了“渐进性陷阱”，并给出了突破此僵局的政策建议，一条是政府当局可以利用自己在制度变迁中第一行动方的强势地位，打破利益结构刚性；另一条就是利用机会之窗引入大爆炸改革方案，在相邻的制度域同时实现制度变迁。

【文章页数】：61 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
绪论
第一章 我国“壳资源”配置模式概述
    1.1 “壳资源”的含义
    1.2 “壳资源”的两级配置方式
        1.2.1 “壳资源”的初级配置
        1.2.2 “壳资源”的次级配置
    1.3 “壳资源”配置的福利分析框架
第二章 “壳资源”初级配置的福利分析
    2.1 上市指标管制下的寻租行为研究
        2.1.1 寻租降低了“壳资源”配置效率
        2.1.2 股票发行市场租金耗散数量分析
    2.2 拍卖制下的寻租三层次分析
    2.3 优惠的保护效应:“X-效率分析”
第三章 “壳资源”次级配置的福利分析
    3.1 我国“壳资源”次级配置的低效率
    3.2 买壳上市中的“壳公司”价值分析
        3.2.1 供给方角度的“壳公司”价值分析
        3.2.2 需求方角度的“壳公司”价值分析
    3.3 “壳公司”的交易价格
        3.3.1 三种定价模型的内在联系
        3.3.2 完美信息下的动态讨价还价模型
第四章 “壳资源”配置福利的综合分析
    4.1 科斯定理在“壳资源”配置中的运用
        4.1.1 科斯定理Ⅰ的运用
        4.1.2 科斯定理Ⅱ的运用
        4.1.3 科斯定理的动态化、系统化运用
    4.2 “壳资源”配置的制度变迁
    4.3 注册制“软着陆”的必要条件
    4.4 “壳资源”配置制度改革的路径选择
结语
注释
参考文献
在学期间论文发表情况
后记



本文编号：4049458