我国企业整体上市问题探讨与案例分析

发布时间：2025-06-21 05:40

　　我国资本市场从无到有,经过十几年的发展,已经成为国民经济的重要组成分。由于历史的原因,我国大部分上市公司都是集团公司从其经营性资产中剥出一块盈利性高,发展前景好的资产进行上市,筹集资金。这种做法为上市公司的规范运作留下了不少隐患。为解决此历史问题,就要求证券市场进行最重要、最基本的制度创新,作为当前制度创新的一个热点——整体上市。 整体上市是相对于分拆(剥离)上市而言的金融创新,是企业并购重组的一种新模式。集团公司将其全部或者主要经营资产证券化,即上市公司的实际控制人通过一定的金融手段将其全部或绝大部分资产置于上市公司旗下。整体上市符合西方企业家的经营理念,为投资者所普遍接受。整体上市也符合企业边界理论,是企业对自身的边界进行调整,把集团母公司与子公司间的业务关联交易绝大部分都转换成上市公司内部的资源配置,以降低交易费用和实现资源配置效率的最优化。 2004年以来,TCL集团吸收合并TCL通讯并成功实现整体上市,武钢股份以定向增发的方式收购武钢集团主业的方式实施整体上市,第一百货以吸收合并的方式合并华联商厦实现百联集团的整体上市,这些以产业整合为主要目的的集团整体上市对资...

【文章页数】：82 页

【学位级别】：硕士

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摘要
Abstract
1. 引言
    1.1 研究的背景及意义
    1.2 研究方法
    1.3 研究思路
    1.4 论文框架
    1.5 本文主要贡献及不足
2. 文献综述
    2.1 国内关于整体上市的研究回顾
    2.2 国外关于整体上市的研究回顾
    2.3 本章小结
3. 整体上市的有关问题探讨
    3.1 整体上市的理论探讨
    3.2 微观动机分析
    3.3 企业分拆上市与整体上市的比较
    3.4 整体上市的基本条件
4. 我国企业整体上市的情况概述
5. 企业整体上市案例分析
    5.1 集团公司通过公开募股连同吸收合并旗下上市公司实现整体上市：以上港集团为例
    5.2 集团公司完成改制后直接IPO：以中国建设银行（集团）股份公司为例
    5.3 集团公司借壳整体上市〔上市子公司反向吸收合并母公司)：以东软为例
    5.4 上市公司反向吸收合并母公司主业资产与集团公司借壳实现主业整体上市：以西飞国际为例
    5.5 集团公司旗下上市子公司间吸收合并或新设合并并定向增发收购资产实现集团整体上市：以攀钢集团为例
6. 企业整体上市的案例分析：小结
    6.1 整体上市能一定程度地解决或缓解上市公司存在的系列积弊问题
    6.2 整体上市，欲速不达
    6.3 整体上市的政策建议
参考文献
后记
致谢
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本文编号：4051998