基于市场化运营方式的养老保险基金最优资产配置效率与模拟

发布时间：2018-06-12 20:15

  本文选题：风险价值 + 资产配置　； 参考：《财经论丛》2013年06期

【摘要】：面对单一的投资渠道以及居高不下的通货膨胀率,目前养老金缩水严重,如何提高养老保险基金的投资运营效率成为亟需解决的问题。基于单指数市场模型,RAROC理论以及VaR理论基础,构建风险调整后的均值-VaR模型,实证分析我国养老保险基金部分市场化运营模式下的最优资产配置效率。结果表明,部分市场化的运营模式更能保证基金的安全性和稳定性,同时也能克服通货膨胀压力,实现基金的保值增值。部分市场化模式下的资产配置原则,应该以无风险资产为主,适当的引入稳健收益型的风险资产,同时持股比例应该根据市场发展状况进行有弹性的调整,达到保值增值的目的。
[Abstract]:Facing the single investment channel and the high inflation rate, the pension shrinks seriously at present, how to improve the investment and operation efficiency of the pension insurance fund becomes an urgent problem to be solved. Based on the single index market model RAROC theory and VaR theory, this paper constructs the risk-adjusted mean-VaR model, and empirically analyzes the optimal asset allocation efficiency under the partial market-oriented operation mode of pension insurance funds in China. The results show that part of the market-oriented operation model can ensure the security and stability of the fund, but also overcome the inflationary pressure to achieve the value of the fund. The principle of asset allocation under the partial marketization mode should be risk-free assets as the main, the risk assets should be properly introduced into the stable income type, and the proportion of shareholding should be adjusted flexibly according to the situation of market development. To achieve the purpose of maintaining value and increasing value.
【作者单位】： 重庆大学公共管理学院;
【基金】：重庆市哲学社会科学规划基金资助项目 国家软科学研究基金资助项目(2010GXS5D256) 中央高校科研专项研究生科技创新基金资助项目(CDJXS12010004)
【分类号】：F842.6;F224

【参考文献】

相关期刊论文 前4条

1 张勇;;中国养老保险制度的再分配效应研究[J];财经论丛;2010年04期

2 杜智民;李文雄;雷晓康;;我国养老保险基金投资问题探析[J];甘肃社会科学;2010年05期

3 徐镱菲;张明喜;;农村养老保险基金缺口预测及实证分析——基于甘肃省的调查研究[J];财经论丛;2012年04期

4 张兴;;中国养老保险基金不同资产投资收益分析[J];经济与管理;2011年04期

【共引文献】

相关期刊论文 前9条

1 黄寅桓;;当下社保基金转移支付问题弊端的思考[J];财经界(学术版);2011年11期

2 刘渝琳;陈书;;通货膨胀、养老保险与政府责任[J];财经问题研究;2012年07期

3 郑平;;我国养老保险体系发展问题研究[J];福建金融;2013年05期

4 海龙;尹海燕;;新型农村社会养老保险财政支持能力测度及引申[J];经济与管理;2012年05期

5 吴永求;王险峰;;养老保险参保行为理论及实证研究[J];经济与管理;2012年05期

6 刘苓玲;李培;;养老保险制度收入再分配效应文献综述[J];社会保障研究;2012年02期

7 张凯博;;中国社会养老保险基金投资运营的几点思考[J];齐鲁珠坛;2012年04期

8 贺红霞;;我国养老保险基金保值增值的途径与制度设计[J];四川行政学院学报;2013年04期

9 贺红霞;;我国养老保险基金保值增值的途径与制度设计[J];天水行政学院学报;2013年04期

相关博士学位论文 前2条

1 胡玉琴;中国城镇企业职工基本养老保险账户的统计研究[D];浙江工商大学;2011年

2 沈毅;基于农业劳动福利差的农民养老补偿研究[D];辽宁大学;2013年

相关硕士学位论文 前3条

1 刘芳佳;养老基金入市法律监管研究[D];西南大学;2013年

2 李培;我国基本养老保险制度的收入再分配效应研究[D];西南政法大学;2012年

3 尹胜先;我国基本养老保险基金的压力测试[D];西南财经大学;2013年

【二级参考文献】

相关期刊论文 前10条

1 高强生;保险投资与开放式基金相关问题分析[J];保险研究;2002年02期

2 刘炳杰;人口发展与社会养老保险[J];财经论丛(浙江财经学院学报);2000年01期

3 郑秉文;社保基金投资股市对经济增长的影响[J];财贸经济;2004年09期

4 贾康,王瑞,杨良初;调整财政支出结构是减少养老保险隐性债务的重要途径[J];财政研究;2000年06期

5 杨文进;;微观视角的宏观经济形势分析[J];当代财经;2009年07期

6 黎民;王翠琴;;当前我国基本养老保险制度的有效性评价——基于层次分析法的一项研究[J];贵州社会科学;2008年07期

7 钟庆君;;外资进入我国粮食领域:一个不能漠视的问题[J];红旗文稿;2009年10期

8 张彦;互动与双盈:社会保障基金进入证券市场的战略意义[J];江淮论坛;2000年05期

9 邓大松,刘昌平;中国养老社会保险基金敏感性实证研究[J];经济科学;2001年06期

10 郑伟;养老保险制度选择的经济福利比较分析[J];经济科学;2002年03期

【相似文献】

相关期刊论文 前10条

1 崔玉杰,李从珠;风险管理技术(VAR)在养老保险基金管理中的运用[J];数理统计与管理;2003年04期

2 刘洋;陈妞;;均值—VaR分析与资本资产定价模型:一个理论拓展[J];湖南大学学报(社会科学版);2008年06期

3 ;国务院批转财政部关于对企业职工养老保险基金失业保险基金开展专项财务检查情况报告的通知[J];湖北政报;1997年04期

4 文凤华;杨晓光;马超群;巢剑雄;兰秋军;;基于风险价值的投资决策分析[J];湖南大学学报(自然科学版);2005年06期

5 陈磊;任若恩;张金宝;;基于GARCH模型的风险价值蒙特卡罗模拟[J];系统工程;2006年07期

6 龙应贵;;Delta-normal风险价值计算法的理论探析[J];市场论坛;2007年06期

7 本刊记者;;省政府召开会议部署养老保险、再就业工作——集中精力 抓好当前的头等大事[J];山东劳动;1998年09期

8 王晓军;;对我国不同地区养老保险基金的短期精算分析[J];人口与经济;2006年03期

9 杨丽媪;;还有什么公款不会被挪用[J];东北之窗;2006年20期

10 闫然;;我国养老保险中企业逃费的博弈分析[J];商场现代化;2007年06期

相关会议论文 前10条

1 郑振龙;陈志英;;牛熊市视角下的资产配置[A];第五届（2010）中国管理学年会——金融分会场论文集[C];2010年

2 胡静;李昌荣;;家庭资产配置定量技术研究[A];和谐发展与系统工程——中国系统工程学会第十五届年会论文集[C];2008年

3 李军;张兆响;;VaR在营销风险评价中的应用[A];第六届中国青年运筹与管理学者大会论文集[C];2004年

4 李军;张云起;;VaR在营销信用风险管理中的应用[A];第三届不确定系统年会论文集[C];2005年

5 王恺明;潘和平;周文炯;;敲出累计期权的风险价值研究[A];第四届（2009）中国管理学年会——金融分会场论文集[C];2009年

6 于红香;刘小茂;;SV-M模型下VaR和ES估计的极值方法[A];2003中国现场统计研究会第十一届学术年会论文集（上）[C];2003年

7 田益祥;肖璨;;基于GARCH风险价值的GMDH估计[A];中国灾害防御协会风险分析专业委员会第二届年会论文集（一）[C];2006年

8 曹中;陶爱元;沈学桢;;中外股指收益VAR和ES的对比分析[A];中国会计学会2006年学术年会论文集（下册）[C];2006年

9 庄新田;黄小原;;企业投融资组合管理的模糊模型与优化[A];2001年中国管理科学学术会议论文集[C];2001年

10 崔玉杰;王建稳;李从珠;;企业养老保险的个人帐户资产-负债的精算模型[A];中国现场统计研究会第12届学术年会论文集[C];2005年

相关重要报纸文章 前10条

1 牟华;宁夏2002年新增就业3.65万人[N];中国劳动保障报;2003年

2 南振荣邋于相安 记者 林媛;三季度征缴社保费44.9亿[N];烟台日报;2007年

3 广发期货境外研究小组 陈贝尔 编译;资产配置和管理模式对投资组合的重要性[N];期货日报;2010年

4 本报记者 欧阳晓红 王玉;投资风格渐趋积极社保基金搭建“资产配置”平台[N];经济观察报;2009年

5 交银施罗德固定收益部研究员 施明;资产配置内在的经济周期逻辑[N];中国证券报;2008年

6 吕立祥;农民工的养老保险让我牵挂[N];中华建筑报;2008年

7 记者 袁瑞娟;资产配置将与预算和采购相结合[N];中国财经报;2009年

8 安信证券 高善文;商业地产：最后的估值洼地[N];证券时报;2007年

9 周明;行政事业单位国有资产总额逾8万亿[N];中国证券报;2008年

10 中信建投期货 刘超;从战略资产配置到战术资产配置[N];期货日报;2008年

相关博士学位论文 前10条

1 蔡伟宏;基于非参数贝叶斯方法的资产配置[D];华中科技大学;2012年

2 彭选华;金融风险价值量化分析的模型与实证[D];重庆大学;2011年

3 陈志斌;对冲基金流动性风险的计量与应用研究[D];同济大学;2008年

4 王亦奇;收益保证约束下资产配置策略研究[D];上海交通大学;2011年

5 张小涛;基于损失厌恶的长期资产配置研究[D];天津大学;2005年

6 金刚;国有资产提高中国养老保险支付能力研究[D];辽宁大学;2007年

7 温琪;金融市场资产选择与配置策略研究[D];中国科学技术大学;2011年

8 苗红军;中国城镇职工推迟退休年龄研究[D];辽宁大学;2011年

9 胡小平;La-ES与最优变现策略模型研究[D];东南大学;2006年

10 蒋晓全;证券投资基金资产配置及其绩效研究[D];华中科技大学;2006年

相关硕士学位论文 前10条

1 王健俊;基于VaR模型的养老保险基金投资研究[D];浙江大学;2007年

2 贾慧;Black-Litterman模型在中国股票市场资产配置中的应用研究[D];西北大学;2011年

3 王若汐;国内QDII基金运作与资产配置决策分析[D];财政部财政科学研究所;2010年

4 赖天行;商业周期和不确定性条件下的最优资产配置和消费选择[D];浙江大学;2011年

5 曹霞;资产配置理论研究及在中国的实证分析[D];对外经济贸易大学;2006年

6 侯昭璐;农民工养老保险中的政府责任研究[D];吉林大学;2009年

7 陈飞;积极资产配置策略研究[D];贵州财经学院;2010年

8 周亮华;房地产投资信托基金的投资管理研究[D];同济大学;2006年

9 朱志伟;最优化资产配置模型比较研究[D];华中科技大学;2004年

10 马家驹;基于Black-Litterman模型下的带流动性风险测度约束的资产配置模型[D];浙江大学;2005年

，

本文编号：2010926