长寿风险对寿险和年金产品定价的对冲效应研究

发布时间：2022-08-02 21:22

　　作为老龄社会的重要风险,长寿风险专题研究是近20年来公共养老金领域、保险公司关注的热点。长寿风险引发的保险公司寿险产品定价高估和年金产品定价低估之间存在潜在的自然对冲效应。为了量化这种对冲效应的长期影响,本文基于构建的同时涵盖低龄、高龄和超高龄在内的整个生命跨度的全年龄人口动态死亡率模型,采用对冲弹性量化终身寿险与终身年金、两全保险与定期年金、递延寿险与递延年金三类保障型寿险产品和养老型年金产品对冲效应的动态演变,并通过敏感性分析扩展探讨利率变化对对冲效应的长期影响。研究发现,从单位寿险和年金产品组合的净对冲效应来看,由于保险公司的产品定价区分了性别差异,使得女性的对冲效应更明显,因而女性对应的产品组合中的长寿风险对保险公司的影响更不显著。作为系统性风险,利率风险和长寿风险也存在对冲,利率上升能抵消或对冲长寿风险的影响,低利率下长寿风险更显著。 

【文章页数】：17 页

【文章目录】：
一、引言与文献综述
二、度量对冲效应的理论模型
    (一) 死亡率风险建模
        1.分段形式的模型假设。
        2.最优分层模型结构。
        3.最优分层模型的预测结果。
    (二) 寿险和年金产品定价的对冲弹性
        1.寿险和年金产品选取。
            (1) 终身年金与终身寿险。
            (2) 定期年金与两全保险。
            (3) 递延年金与递延寿险。
        2.三类产品组合内部的对冲弹性。
            (1) 理论对冲弹性和实际对冲弹性。
            (2) 理论对冲弹性的计算公式。
            (3) 三种产品组合的对冲弹性比较。
        3.对冲弹性的利率敏感性分析。
三、实证分析
    (一) 数据来源及说明
    (二) 最优分层模型的拟合和预测效果 (6)
    (三) 基于最优分层模型的对冲分析
        1.价格反向变动的定量分析。
        2.对冲效应的定量分析。
        3.对冲弹性的利率敏感性分析。
四、总结与讨论


【参考文献】：
期刊论文
[1]基于价格调整的长寿风险自然对冲策略[J]. 曾燕,曾庆邹,康志林.  中国管理科学. 2015(12)
[2]中国高龄人口死亡率的动态演变——基于年份、城镇乡、性别的分层建模视角[J]. 段白鸽,石磊.  人口研究. 2015(04)
[3]随机利率下的长寿风险自然对冲研究[J]. 魏华林,宋平凡.  保险研究. 2014(03)
[4]随机利率条件下保险公司长寿风险自然对冲策略研究[J]. 金博轶.  保险研究. 2013(05)
[5]极值理论在高龄死亡率建模中的应用[J]. 段白鸽,孙佳美.  数量经济技术经济研究. 2012(07)
[6]基于VaR方法的长寿风险自然对冲模型[J]. 黄顺林,王晓军.  统计与信息论坛. 2011(02)



本文编号：3669273