“中国式通货膨胀”研究

发布时间：2019-11-30 12:20

【摘要】：本世纪初的通货膨胀治理,奠定了此后我国政府治理通货膨胀的基本思路,规划了其基本政策选择;而且为此后通货膨胀的发生、发展埋下了伏笔。深入地考察可以发现,近10年来的三次通货膨胀是一体的,它们共同组成了新时期我国通货膨胀发生、发展的"三部曲"。本文所分析的,就是上述全过程。本文分析了2003～2004年我国通货膨胀发生的背景、特点,梳理了政府的主要对策,指出:"轻总量、重结构"是通货膨胀治理政策的明显特征。这样的政策组合在当时取得了"立竿见影"的效果,也赢得了成功"点刹车"的赞誉;但并未彻底消除通货膨胀产生、发展的根源。新一轮经济增长具有的若干新特点,在迟滞通货膨胀发生、发展方面发挥了一定作用,具体如:规模经济效应带来了生产效率的大幅提升;大规模的投资补贴压低了边际生产成本;国际市场提供了广阔的回旋空间;劳动力素质的提升缓解了劳动力供给的瓶颈制约;先是在实业领域,后是在股票房地产领域,"高投资回报"预期对消费产生了一定的迟滞和替代作用,等等;但也导致通货膨胀压力快速积累,具体表现在:"亲资本"的政策导向导致了大规模的生产过剩,为股票、房地产泡沫化埋下了伏笔;收入差距的拉大和偏低的利率水平,导致大量资金涌入股票房地产市场,加剧了股票、房地产价格高估的局面;持续的房地产价格高估带来以房屋为基点的利益调整,成为推动通货膨胀的重要推动力;等等。结果,在短暂的高增长、低通胀之后,以流动性过剩为表象,以资产价格泡沫为特征的新一轮通货膨胀便更迅猛地发展起来。股票、房地产泡沫破灭、国际金融危机的负面冲击,使我国经济运行出现了"硬着陆"的风险。为此,党中央、国务院采取了一系列应对措施(其中以"4万亿投资"计划最有代表性)。但在多方力量的共同作用下,适度宽松的货币政策演化成了货币供应的"大跃进"。结果,在刺激经济运行实现"V"形反弹的同时,资产泡沫被重新吹起,并引发了新的、巨大的通货膨胀压力。本文对2010年以来我国治理通货膨胀的政策做了系统分析,指出,目前所取得的成果只是初步的;在治理通货膨胀方面,我们还有很长的路要走。当前,我国通货膨胀的发展表现出明显的成本推动特征。综合判断,本轮通货膨胀已走过前半程,目前正处在通货膨胀的后半程;今后一段时间,"结构性物价上涨"局面将会改变;均衡的、温和的物价上涨将成为我国通货膨胀的表现形式。本文提出了治理通货膨胀的若干政策建议,主要是:树立持久作战思想,坚定不移反对通货膨胀;坚持适度从紧的宏观经济政策,引导各方力量消化成本压力;理顺价格,完善机制,让市场发挥作用;政策设计要充分考虑激励共容,切实防范道德风险;完善国有资本预算,加快国有资本布局的战略性重组;打击市场操纵,维持市场秩序。
【图文】：

2012年第37期(总第2453期)5行在1999年达到经济周期的谷底(国内生产总值增长7.6%)，随后即进入复苏上行区间。2000年，我国国内生产总值增长8.4%，增速较上年提高0.8个百分点;社会消费品零售总额增长9.7%，增速较上年提高2.9个百分点。采取HP滤波法对GDP增长进行分解，可以发现:在2000～2009年的经济周期中，2003～2004年所处位置十分特殊(如图1所示)。2000～2002年，我国GDP增长率明显低于潜在增长率，而2005～2007年，实际GDP增长率则明显高于潜在增长率。2003～2004年的增速基本和趋势值相符，这表明当时我国经济正处在从经济周期的复苏阶段向繁荣阶段过渡的转折点上。2.经济运行机制发生重大改变。20世纪90年代，我国经济体制改革取得重大进展。特别是1998年以来，经过数年的努力，国有经济战略布局调整取得重大进展，大型国有企业“脱困”目标基本完成，银行改革和不良资产处置取得重大进展。随着困扰经济发展的突出问题逐步得到解决，加快发展已成为各级政府面临的主要任务。特别是，2002～2003年，我国完成了各级政府(包括中央政府)的换届工作。从历史经验看，新一届政府上台后，都有加快发展、干出一番“政绩”的冲动。而这往往成为导致经济过热的重要推动力量。在实际工作中，各级地方政府也逐渐摸索出了新的发挥政府经济职能的方式和方法，那就是搞开发区建设、“招商引资”、鼓励发展产业集群。而土地征用制度则为政府提供了相应的抓手。从企业角度看，20世纪90年代后半期，，企业改革明显加快。大型国有企业通过探索建立现代企业制度、剥离副业、分流剩余劳动力，生产效率明显提高，竞争力显著改善;小型国有企业、集体企业则实施了产权改革，明晰了企业产权关系，成为真正独立决策、自负盈亏的市场主体。

2012年第37期(总第2453期)7图2不同物价指数的变动(上年同期=100)图3不同物价指数的变动(上年同期=100)的独立经营主体地位已经确立，银行也自主决策，自担风险，按照商业原则发放贷款。买方市场已成为市场供求关系的常态，市场供求关系已成为制约价格变动的重要力量。在供求关系失衡，供不应求时，那些供给弹性小，厂商处于市场垄断地位的企业，在和对手谈判中处于优势地位，其价格上涨幅度自然要高些;反过来，那些需求收入弹性小(如服装等)、处于充分竞争市场结构的产品，其价格上涨的幅度相对就小一些。而进入重化工业发展阶段，钢铁、水泥、造船等产业发展相互促进，产生共振，导致对原材料和中间产品投入快速增长，也加剧了对供给具有低供给弹性特点的能源、矿产等产品的供求关系失衡，助长了其价格快速上涨的局面。其次，产业结构的变化对价格传导机制产生了影响。根据消费品的不同，我们大体可将价格传导机制分为两种情形:一是农产品→以农产品为原料的轻工业品→CPI;二是工业原材料→中间产品→最终产品→CPI。对于第一种情形而言，其传导链条很短，农产品价格上涨很快便会对最终消费品价格产生影响，特别是粮油、肉蛋等食品价格上涨，由于城乡居民消费的恩格尔系

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本文编号：2567920