我国货币政策非对称反应的实证检验

发布时间：2017-09-19 15:37

  本文关键词：我国货币政策非对称反应的实证检验

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【摘要】：本文运用弹性非线性推断方法研究我国货币政策反应函数的非线性特征,以新的视角解释和分析我国中央银行的货币政策行为。研究结果表明,我国货币政策反应函数存在显著的非线性特征,突出表现为利率对通货膨胀和通货紧缩的非对称反应,即在高通胀时期中央银行实施严厉的利率政策以降低通货膨胀;而在低通胀时期实施稳健的货币政策,根据通胀变化线性微调短期利率。研究结果还表明,这种非线性特征可能主要源于中央银行对通胀正负偏离的非对称偏好,并有部分来自其对通胀缺口和产出缺口之间相互影响的政策反应。
【作者单位】： 厦门大学王亚南经济研究院;中国银行间市场交易商协会信息研究部;江苏省统计局经济预警处;
【关键词】： 货币政策反应函数 泰勒规则 弹性非线性推断 贝叶斯估计
【基金】：国家自然科学基金项目(71001087) 福建省自然科学基金项目(2010J01361)
【分类号】：F822.0
【正文快照】： o引言1990年代以来,利率逐渐取代货币供应量成为西方国家的货币政策中介目标,在货币政策和宏观调控中发挥了越来越重要的作用。因此,越来越多的中央银行、金融企业和学术研究机 构开始关注利率对主要宏观经济变量的调整反应,并进行了大量的实证研究。1993年,Taylor!1!实证发

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本文编号：882469