多因子Alpha模型在新三板市场的应用研究

发布时间：2025-07-19 00:34

　　量化投资是一种将数学模型应用于投资领域的投资方法。自中国的股指及期货产品上市开始,在股票交易交易市场、股指期货交易市场等跨交易市场架构下,怎样做好风险控制就变得十分重要。相比于其余的跨市场套利策略,Alpha套利策略是一个投资风险较高而相对收益率较大的主动型战略。但按照国外经验,Alpha获利更容易和金融市场发展机制不健全不完善的新型中国资本金融市场相匹配,而中国新三板股权交易市场为世界上主要新型中国资本金融市场之一,发展时期相对短暂,且金融市场内部结构尚不充分健全,因此具有比较多的获取超额收益率的投资机遇。结合当时中国尚未全面开放证券市场的独特国情,尤其是当时中国主板交易市场上出现了与新三板交易市场高度相关的现象,Alpha套利策略与中国证券市场的创新探索发展方向,引起了国际金融市场的高度重视。新三板交易市场—中国多元化融资交易市场的重要组成部分,其投资策略有待进一步完善。论文中使用了与传统方式相比之下收益/风险比(夏普)更高的Alpha多因子选股战略,并建立了Alpha多因选股模式。通过选择在新三板交易市场的股票为具体调研对象进行实证调研数据分析,并建立了多因子Alpha模式构建的投...

【文章页数】：61 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
第1章 绪论
    1.1 研究的背景
    1.2 研究的意义
    1.3 研究的内容、方法和技术路线
    1.4 本文的主要特点
第2章 相关理论回顾与文献综述
    2.1 相关理论回顾
        2.1.1 Alpha指数
        2.1.2 Alpha策略
        2.1.3 Alpha收益的来源
        2.1.4 Alpha套利机制研究
        2.1.5 多因子模型理论基础
        2.1.6 多因子模型分类
        2.1.7 Brinson归因分析
    2.2 相关文献综述
        2.2.1 Alpha策略国外文献综述
        2.2.2 因子模型国内外研究综述
        2.2.3 文章评述小结
第3章 新三板市场的分析
    3.1 新三板市场的整体发展情况
    3.2 新三板市场与其他板块的互补性特征
    3.3 新三板市场的流动性和收益性特征
        3.3.1 收益性特征
        3.3.2 流动性特征
    3.4 新三板市场的传统投资方案
    3.5 新三板市场的投资方案的改进方向
第4章 多因子模型的构建
    4.1 模型构建思路
    4.2 实证分析
        4.2.1 因子选取
        4.2.2 获取样本数据
    4.3 因子预处理
        4.3.1 因子缺失值处理
        4.3.2 因子极端值处理
    4.4 单因子有效性检验的设计
        4.4.1 估值因子
        4.4.2 财务因子
        4.4.3 杠杆因子
        4.4.4 其他因子
    4.5 因子的相关性检验
    4.6 多因子选股模型的建立
第5章 方案的合理性论证以及实施途径
    5.1 方案的合理性论证
        5.1.1 检验实证分析
        5.1.2 不同模型间比对
    5.2 方案的风险提示
        5.2.1 多因子模型指标检验
        5.2.2 多因子模型归因分析
        5.2.3 模型优化
    5.3 方案的实施途径
        5.3.1 制定投资组合
        5.3.2 投资策略流程
第6章 结论与展望
    6.1 结论
    6.2 展望
参考文献
致谢



本文编号：4057690