宏观审慎政策的有效性与协调性研究

发布时间：2025-06-04 02:24

　　全球金融危机的爆发逐渐彰显出金融体系的脆弱性与复杂性,促使学界与监管当局对其内在原因做出深刻思考。由于微观审慎监管难以维护金融体系的稳定,各界开始普遍接受宏观审慎政策在防范系统性风险以及逆周期监管方面的作用。通过对宏观审慎的内涵、政策有效性的理论模型和实证研究方法以及宏观审慎管理实践等方面进行梳理,探究其与货币政策协调搭配关系,进而为搭建有效的宏观审慎政策框架提供合理依据。

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【部分图文】：

图1 双支柱宏观调控框架

全球金融危机爆发前，宏观审慎政策普遍被人们忽略，承担金融稳定职责的主要是货币政策。一方面，货币政策与宏观审慎政策的调控目标在信贷层面上存在交集，实践表明，央行凭借货币政策发挥最后贷款人职责，本质上就是在维护金融稳定并防止金融体系严重失衡；另一方面，早期学者更强调将金融稳定融入货币....