利率走廊的国际经验与我国利率走廊构建研究

发布时间：2017-10-08 18:06

  本文关键词：利率走廊的国际经验与我国利率走廊构建研究

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【摘要】：利率走廊是20世纪90年代兴起的货币政策实施框架,也是许多国际货币政策转型的主要方向。本文首先回顾了加拿大、欧洲央行和美国等国家利率走廊的实践经验,发现利率走廊和公开市场操作不是替代关系,而是互补关系,中央银行通过结合利率走廊和公开市场操作,可以更好地调控市场利率。对我国的实证研究表明:7天银行间质押式回购利率最适合成为我国利率走廊的操作对象;央行的常备借贷便利利率和超额存款准备金有可能成为未来我国利率走廊的上、下限。模拟分析发现,我国利率走廊仍然存在宽度较大的问题,不利于央行控制市场利率的波动。文章最后提出,我国目前适合建立以公开市场操作为主、利率走廊为辅的货币政策调控框架,并给出了我国利率走廊的构建路径。
【作者单位】： 厦门国际银行博士后工作站;厦门大学博士后流动站;
【关键词】： 利率走廊 市场基准利率 构建路径
【分类号】：F822.0
【正文快照】： 一、引言 数量型调控和价格型调控是中央银行货币政策调控的两种模式。在20世纪90年代之前,数量型货币政策调控是各国的主要调控方式;但进入90年代后,随着金融创新、IT技术的发展、电子结算系统和电子货币的进步,各国对于基础货币的需求大幅减少,现金的使用量也相应下降。这

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本文编号：995474